화원증권은 산진인터내셔널골드(000975.SZ)가 금과 은 가격 상승에 따른 실적 호전과 국내외 핵심 프로젝트 추진으로 성장이 기대된다며 투자의견 ‘매수‘를 유지했다.
동사의 2026년 상반기 매출액은 96.59억 위안으로 전년 대비 4.47% 증가했으며 지배주주 귀속 순이익은 24.16억 위안으로 전년 대비 51.43% 증가했다.
매출총이익률과 순이익률은 각각 42.53%, 27.74%를 기록하며 전년 동기 대비 각각 12.55%p, 8.73%p 상승했다.
2분기 매출액은 37.21억 위안으로 전년 대비 24.43%, 전 분기 대비 37.34% 감소했으나 지배주주 귀속 순이익은 10.23억 위안을 기록해 전년 대비 13.39% 증가했으며 전 분기 대비 26.63% 감소했다.
[산진인터내셔널골드 2026년 상반기 및 2분기 실적]
| 구분 | 2026년 상반기 | 전년 대비 | 2026년 2분기 | 전년 대비 | 전 분기 대비 |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 96.59억 위안 | 4.47% | 37.21억 위안 | -24.43% | -37.34% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 24.16억 위안 | 51.43% | 10.23억 위안 | 13.39% | -26.63% |
| 매출총이익률 | 42.53% | 12.55%p | – | – | – |
| 순이익률 | 27.74% | 8.73%p | – | – | – |
사업 부문별로 비철금속 광산 채굴 및 선광 사업의 상반기 매출이 51.31억 위안으로 전년 대비 37.77% 증가했으며 매출총이익률은 전년 대비 6.84%p 상승한 80.53%를 기록하며 수익성을 견인했다.
생산 및 판매량 측면에서 상반기 동사의 광산금 생산량은 3.26톤, 판매량은 3.63톤으로 각각 전년 대비 12%, 12% 감소했다.
광산은 생산량은 65.88톤으로 전년 대비 7% 증가했고 판매량은 76.25톤으로 전년 대비 6% 감소했다.
[2026년 상반기 광물별 생산 및 판매 현황]
| 품목 | 생산량 | 전년 대비 | 판매량 | 전년 대비 |
|---|---|---|---|---|
| 광산금 | 3.26톤 | -12% | 3.63톤 | -12% |
| 광산은 | 65.88톤 | 7% | 76.25톤 | -6% |
동사의 국내외 광산 프로젝트인 트윈 힐스 및 망스 화성 금광의 완공·가동, 청하이 다차이단 증산이 완료되면 동사의 연간 금 생산량은 2025년 7.60톤에서 12.5톤으로 64% 이상 증가할 것으로 예상된다.
생산량 증대에 따른 실적 성장이 기대된다.
또한 중장기적으로 금 가격은 여전히 유리한 환경 속에 중심 가격권이 점차로 높아갈 것으로 전망된다.
[2026~2028년 실적 및 PER 전망치]
| 구분 | 2026년(예상) | 전년 대비 | 2027년(예상) | 전년 대비 | 2028년(예상) | 전년 대비 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 지배주주 귀속 순이익 | 50.83억 위안 | 71.05% | 73.99억 위안 | 45.56% | 90.58억 위안 | 22.43% |
| PER | 15.59배 | – | 10.71배 | – | 8.75배 | – |
2026~2028년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 50.83억 위안, 73.99억 위안, 90.58억 위안으로 전년 대비 각각 71.05%, 45.56%, 22.43% 증가할 것으로 예상된다.
주가수익비율(PER)은 각각 15.59배, 10.71배, 8.75배이다.