수이양(300740.SZ) M&A를 통한 브랜드 이미지 강화, ‘비중확대’

둥우증권은 수이양(구 위자후이)(300740.SZ)에 대해 인수합병(M&A)을 통한 브랜드 이미지 강화 성과를 주시해야 한다며 투자의견 ‘비중확대‘를 제시했다.

동사는 자사 브랜드와 CP(China Partner) 대행 사업을 통해 성장하고 있으며, 이 중 자사 브랜드 비중 확대에 따라 수익성 개선이 가속화될 전망이다.

동사의 2025년 매출은 전년 대비 17.47% 증가한 49.77억 위안, 지배주주 귀속 순이익은 34.92% 증가한 1.48억 위안을 기록하며 실적 회복세를 입증했다.

특히 2025년 자사 브랜드 매출은 전년 대비 27.03% 증가한 20.96억 위안으로 전체 매출의 42.11%를 차지했고, CP 대행 사업 매출은 11.36% 늘어난 28.81억 위안을 기록했다.

핵심 자사 브랜드인 이피단(EDB)은 프랑스 럭셔리 스킨케어 브랜드를 지향하며, 슈퍼 마스크, 슈퍼 에센스 등 제품을 중심으로 견고한 성장세를 보이고 있다.

또한 동사는 오프라인 럭셔리 매장 및 글로벌 채널 다각화를 통해 브랜드 가치를 다지는 동시에 라이브 커머스 의존도를 낮추고 자사몰 거래 비중을 확대하는 데 집중하고 있다.

또한 2024년 인수한 미국 럭셔리 스킨케어 브랜드 RV(RéVive)를 비롯해 PA, H&B 등 해외 프리미엄 브랜드를 통해 고성장 분야인 항노화 및 럭셔리 시장 내 입지를 단단히 구축했다.

기존 주력 브랜드인 유니팡 등도 라인업 개편 및 업그레이드를 실시하며 수익성을 개선하는 데 집중하고 있으며 CP 대행 사업 역시 안정적인 성장을 이끌어내며 든든한 기반 역할을 하고 있다.

2026년부터 2028년까지 동사의 매출액, 지배주주 귀속 순이익, EPS, PER 예상치는 다음과 같다.

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