궈신증권은 특고압 설비 시장의 호경기에 따른 하남평고전기의 수혜가 지속될 것으로 기대하며 투자의견 ‘시장수익률 상회‘를 유지했다.
2026년은 15차 5개년 계획이 시작되는 해로, 중국은 신형 전력 시스템 구축을 가속화하고 있다.
2026년 7월 말 기준 국가전력망의 특고압 설비 누적 입찰은 3차례 진행됐고, 누적 낙찰 금액은 292.6억 위안으로 전년 동기 대비 674% 증가해 이미 2024년 및 2025년 연간 수준을 넘어섰다.
| 구분 | 2026년 7월 말 누적 낙찰 금액 | 전년 동기 대비 증감률 |
| 국가전력망 특고압 설비 입찰 | 292.6억 위안 | 674% |
2024년 이후 전력망 설비 특고압 섹터 사업은 ‘산베이-안후이 특고압 직류’, ‘진상-후베이 직류’ 등 중점 특고압 프로젝트 추진의 수혜를 지속적으로 입었으며, 핵심 설비 구매 규모가 명확히 확대됐다.
향후 새로운 광역 송전 통로 건설이 가속화됨에 따라 올해 특고압 밸류체인 주문 발주가 지속적으로 이뤄지고 있다.
특고압 설비는 기술 진입장벽이 높고 공급업체 집중도가 높다는 특징을 지니고 있다. 선도 기업인 동사는 기술 인증, 프로젝트 경험 및 규모의 우위를 바탕으로 수혜를 지속할 것으로 전망된다.
| 연도 | 지배주주 귀속 순이익(억 위안) | 전년 대비 증감률 | PER(배) |
| 2026년(예상) | 14.41 | 29% | 18.6 |
| 2027년(예상) | 17.44 | 21% | 15.4 |
| 2028년(예상) | 19.75 | 13% | 13.6 |
2026~2028년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 14.41억 위안, 17.44억 위안, 19.75억 위안으로 전년 대비 각각 29%, 21%, 13% 증가할 것으로 예상된다.
같은 기간 PER은 각각 18.6배, 15.4배, 13.6배다.
제휴 콘텐츠 문의 02-6205-6687