A500 C300 선난써키트(002916.SZ) AI 서버 및 광통신 수요 급증, ‘매수’

선완훙위안증권은 선난써키트에 대해 AI 서버 및 광통신 수요 급증과 유상증자를 통한 사업 경쟁력 강화를 높이 평가하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

동사는 2026년 상반기 실적 예고를 통해 지배주주 귀속 순이익이 21억 위안에서 23억 위안으로 전년 동기 대비 54.41%에서 69.12% 증가할 것이라고 발표했다.

메모리 시장 회복과 AI 컴퓨팅 인프라 고도화 수혜, 광저우시 소재 공장의 안정적인 가동률 상승에 힘입어 상반기 매출과 이익이 모두 고성장했다.

PCB 부문에서는 통신 및 데이터센터용 서버와 스위치 분야를 집중 공략 중이다.

프리스마크에 따르면 글로벌 서버 및 데이터 저장용 PCB 시장은 2029년 257.29억 달러 규모로 급성장할 것으로 예상돼 동사의 실적도 안정적인 성장세를 이어갈 것으로 전망된다.

패키지 기판 사업 영역에서도 모듈, 메모리, 애플리케이션 프로세서용 기판 라인업을 완비하고 기술력 고도화를 이어가고 있다.

FC-BGA 기판은 22층 이하 제품의 양산에 성공했으며, 24층 이상 고다층 기술 연구개발 및 샘플링을 진행 중이다. BT 계열 기판 역시 완만하게 생산능력을 확대하고 있다.

동사는 글로벌 공급망 대응을 위해 태국 공장과 난퉁시 소재 4기 프로젝트를 2025년 하반기 가동했으며, 2026년에는 총 49억 위안 규모의 유상증자를 추진 중이다.

이 중 36억 위안은 총 45.36억 위안이 투입되는 우시시 소재 AI 컴퓨팅 전자회로 프로젝트에 사용되어 AI 서버 및 스위치용 고속·고밀도 PCB 생산능력을 대폭 증설할 계획이다.

2026년부터 2028년까지 동사의 매출은 각각 283억 위안, 352억 위안, 423억 위안으로 예상된다.

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