궈하이증권은 주장맥주에 고가 제품 라인업 확대를 통해 수익성이 한층 더 개선될 것이라 예상하며 투자의견 매수를 제시했다.

동사는 2026년 상반기 지배주주 귀속 순이익이 6.43억~7.04억 위안으로 전년 동기 대비 5%~15% 증가할 것으로 예상했다.

제품 구조 최적화에 힘입어 영업수익과 맥주 판매량 모두 견조한 성장세를 유지한 것으로 분석된다.

2026년 2분기 지배주주 귀속 순이익은 4.64억~5.25억 위안으로 전년 동기 대비 1.9%~15.3% 증가했다.

단기적으로 신제품 투입 비용이 늘었으나 구조적 업그레이드와 공급 확대에 따른 효과로 순이익률은 소폭 상승할 것으로 기대된다.

제품 측면에서는 주력제품인 97 촌성의 가파른 판매 증가세가 이어지는 가운데, 리테일가 6위안대 캔 제품인 주장 P9을 새로 선보이고 당첨률 90%의 고액 포상 프로모션을 전개해 후속 성장 동력을 확보했다.

여기에 주장, 위안장 등 고성장 제품을 더해 8~10위안대 가격대를 집중 공략하며 제품 포트폴리오를 다각화하고 있다.

시장 확장 측면에서는 즉시 배송 및 간식 체인점 등 신흥 채널을 적극 개척하고 월드컵 이벤트를 통해 젊은 소비자 층을 공략하며 광동성 시장 점유율을 키우고 있다.

타 지역 확장 시에는 비용 부담을 고려해 인접한 잠재 시장을 정밀하게 선별하여 시험 진출하는 방식으로 안정적인 신규 수요를 창출하고 있다.

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주장맥주(002461.SZ) 고가 라인 확대로 수익 개선, ‘매수’