신다증권은 대주주의 지분 매수 계획 발표와 실적 개선세를 주목하며 셴허에 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

동사는 실제 지배인 왕민원, 왕민량이 6개월 내 0.6억~1억 위안을 투입해 지분을 매수할 계획이라고 공시했다. 이는 동사의 발전 전망에 대한 주주의 강한 신뢰를 보여준다.

동사는 원자재 가격 변화에 따라 다수 제품의 가격 인상을 실시했다.

글라신지는 1월부터 가격을 인상했고, 전사재료, 열감응재료, 식품 및 의료 포장 시리즈, 산업용지 시리즈 등은 3월부터 가격을 인상했다.

이에 따라 2분기 톤당 이익은 전분기 대비 개선될 것으로 기대되며, 하반기 원자재 가격 개선과 펄프-제지 시너지 효과 강화로 수익성이 한층 더 개선될 것으로 전망된다.

2025년 말 기준 동사의 펄프 및 제지 연간 생산력은 200만 톤을 초과했다.

광시 2기 프로젝트는 2027년 중순 준공될 예정이며, 이 중 PM6 생산라인은 2026년 9월 가동될 예정이다.

또한 쓰촨 지역에 대나무 펄프 40만 톤 및 제지 60만 톤의 생산력 건설을 계획하는 등 펄프-제지 산업 배치를 지속 강화해 업계 선두 지위를 공고히 할 것으로 기대된다.

펄프-제지 적합성 최적화, 높은 가동률, 펄프 생산라인 비용 최적화 등이 합쳐져 원가 절감이 가속화될 것으로 전망된다.

뿐만 아니라 전해 콘덴서지 제품의 판매량 확대도 가속화될 것으로 기대된다.

AI 서버 수요 증가가 고압 대용량 수요를 이끌며 알루미늄 전해콘덴서 핵심 원자재인 전해 콘덴서지의 수요를 견인하고 있다.

신규 생산력 추가와 신규 고객사 검증이 가속화됨에 따라 글로벌 점유율이 더욱 확대될 것으로 전망된다.

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셴허(603733.SH) 대주주 지분확대 및 제품가 인상, ‘매수’