화위안증권은 중성제약에 대해 신약 가치 실현 및 중약 사업 기반의 안정적 성장을 높이 평가하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
동사의 2026년 1분기 매출은 6.24억 위안, 지배주주 귀속 순이익은 1억 위안으로 전년 동기 대비 20.83% 증가했다.
제품 및 기술 측면에서 대사이상 지방간염(MASH) 치료제인 ‘ZSP1601‘은 임상 IIb기에서 주요 평가 변수를 충족하고 항섬유화 효과를 입증하여 핵심 임상 III기 진입을 앞두고 있다.
GLP-1/GIP 이중 작용제인 RAY1225는 2주 1회 투여 정맥주사 제형으로, 비만 및 당뇨 적응증 임상 III기를 진행 중이며 대단화 지역 라이선스를 치루제약에 이전 완료했다.
특히 동사는 오랜 기간 신약 개발에 대규모 연구개발(R&D) 투자에 나서 왔는데, 올해 들어 본격적인 수확기에 진입했다고 판단되고 있어 동사의 실적 성장 기대감은 한층 더 커질 전망이다.
또한 A형 독감 치료제인 앙라디웨이는 2025년 의료보험 급여 목록에 등재된 후 소아 및 청소년 적응증 확장을 추진하며 화학약 부문의 성장을 견인하고 있다.
이외에도 동사는 전통 중약 브랜드 파워를 바탕으로 화학 의약품과의 연계성을 강화해 중장기 종합 제약사로써의 가치를 드높일 것으로 기대된다.
2026년 1분기 실적 현황
| 구분 | 금액 | 증감률 |
| 매출액 | 6.24억 위안 | – |
| 지배주주 귀속 순이익 | 1.00억 위안 | 20.83% |
2026년~2028년 실적 추정 및 지표
| 구분 | 2026년 | 2027년 | 2028년 |
| 매출액 | 25.58억 위안 (1.41%) | 26.98억 위안 (5.47%) | 28.58억 위안 (5.91%) |
| 지배주주 귀속 순이익 | 2.69억 위안 (-2.57%) | 3.00억 위안 (11.56%) | 3.18억 위안 (6.05%) |
| EPS | 0.32위안 | 0.35위안 | 0.37위안 |
| PER | 85.6배 | 76.8배 | 72.4배 |
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