카이위안증권은 청정에너지 공급 및 서비스 선두 기업인 징커테크(601778.SH)가 자산 경량화 전환과 함께 신성장 동력을 확보하고 있다며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.

동사는 국내 선두 청정에너지 기업으로 지상 집중식, 상공업 분산형, 가정용 태양광 및 해외 발전소 사업을 영위하고 있다.

최근에는 에너지저장장치(ESS)와 그린 컴퓨팅 파워 분야로 영역을 적극적으로 확장하고 있다.

동사는 녹색 전력 자원과 원가 우위를 바탕으로 이 분야에 진입했으며, 이를 통해 제2, 제3의 성장 동력을 구축할 것으로 전망된다.

주력 사업인 태양광 사업의 경우 자산 경량화 개발 전략을 심화하고 있다.

2025년 동사의 신규 설치 용량은 0.4GW, 매각 용량은 1.4GW를 기록했다.

이에 따라 보유 발전소 규모는 2024년 말 대비 1.0GW 감소했다. 보유 중인 프로젝트는 안정적인 현금 흐름을 창출하고 있다.

ESS 사업은 핵심 전략으로 격상됐다. 동사는 일찍부터 ESS 사업을 추진해 전력망 측, 사용자 측, 태양광-ESS 일원화 등 다양한 유형의 프로젝트 자원과 운영 경험을 축적했다.

2025년에는 이를 핵심 전략으로 격상하고 개발, 착공, 고주전, 정밀 운영을 중심으로 업무 폐쇄 루프를 형성했다.

ESS 사업은 향후 동사의 고성장을 견인할 핵심 동력이 될 것으로 기대된다.

이외에 그린 컴퓨팅 파워 분야에서는 닝샤 중웨이 1GW 컴퓨팅-전력 협동 프로젝트를 통해 본격적인 돌파구를 마련했다.

향후 전략적 협력 파트너를 도입해 공동 투자할 예정이며, 수익 모델은 캐비닛 임대를 기반으로 하며 향후 컴퓨팅 파워 임대까지 확장할 계획이다.

2026~2028년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 1.57억 위안, 3.93억 위안, 6.94억 위안으로 전년 대비 각각 -52.5%, 150.9%, 76.6% 증감할 것으로 예상된다.

같은 기간 EPS는 각각 0.04위안, 0.11위안, 0.19위안으로 예상되며 PER은 83.6배, 33.3배, 18.9배다.

제휴 콘텐츠 문의 02-6205-6687

징커테크(601778.SH) ESS 와 그린 컴퓨팅 파워 확장, ‘매수’