궈신증권은 실적 호조와 지속적인 생산력 확대를 주목하며 아시아칼륨인터내셔널(000893.SZ)에 투자의견 ‘시장수익률 상회’를 유지했다.
동사의 라오스 캄무안주에 위치한 칼륨염 광권 규모는 263.3㎢이며, 순염화칼륨 기준 매장량은 약 10억 톤에 달한다.
현재 연간 생산력 300만 톤 규모의 염화칼륨 선광 설비를 보유하고 있다.
동사는 두 번째와 세 번째 100만 톤 규모 칼륨비료 프로젝트의 가동을 가속화하고 있다.
네 번째와 다섯 번째 100만 톤 프로젝트도 계속 추진 중이며, 15차 5개년 계획 기간 생산량은 800만~1,000만 톤에 달할 것으로 전망된다.
2분기 해상 운임과 휘발유 및 디젤유 가격이 크게 상승했으나, 동사의 톤당 순이익은 1,000위안 수준을 유지한 것으로 추정된다.
유가 하락에 따라 염화칼륨 가격이 안정적으로 유지될 경우, 2026년 하반기 동사의 톤당 순이익은 전분기 대비 개선될 것으로 전망된다.
동사의 2026년 상반기 및 2분기 실적 전망 수치는 다음과 같다.
| 구분 | 실적 전망치 | 전년 동기 대비 증감률 | 전분기 대비 증감률 |
|---|---|---|---|
| 상반기 지배주주 귀속 순이익 | 12.8억 ~ 15억 위안 | 50% ~ 75% | – |
| 2분기 지배주주 귀속 순이익 | 7.5억 ~ 9.7억 위안 | 60% ~ 106% | 42% ~ 83% |
동사의 2분기 주요 제품 및 원가 지표는 다음과 같다.
| 구분 | 가격 및 수치 | 전분기 대비 변동량 |
|---|---|---|
| 중국 내 염화칼륨 평균 가격 | 톤당 3,300위안 수준 | +100위안 |
| 동남아시아 염화칼륨 CFR 평균 가격 | 톤당 392달러 | +40달러 |
| 동사 추정 톤당 순이익 | 1,000위안 수준 | – |
동사의 향후 3개년 중장기 실적 전망 수치는 다음과 같다.
| 연도 | 지배주주 귀속 순이익 전망 | 예상 EPS | 예상 PER |
|---|---|---|---|
| 2026년 | 36.1억 위안 | 3.9위안 | 10.5배 |
| 2027년 | 51.1억 위안 | 5.53위안 | 7.4배 |
| 2028년 | 59.6억 위안 | 6.45위안 | 6.3배 |
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