비야디(01211.HK) 해외·ESS 쌍끌이 성장, 목표가 120HKD

CLSA는 비야디(01211.HK)가 올해 하반기 시장에서 주도적 지위를 회복함과 더불어 해외시장과 에너지저장장치(ESS) 분야에서 성장 가능성을 확대할 것으로 기대하며 투자의견 ‘시장수익률 상회’와 목표가 120HKD를 유지했다.

동사의 수익성에 대한 시장의 우려가 완화될 것으로 보이며, 강력한 해외 제품 포트폴리오와 고급화 전략 덕분에 실적이 견조한 회복세를 보일 것으로 전망된다.

강력한 신차 라인업으로 내수 판매가 개선되면서 연말까지 중국 내 점유율은 23~27% 수준으로 회복될 것으로 예상된다.

올해 상반기 동사의 해외 판매량은 전년 동기 대비 71% 증가한 79.22만 대를 기록했다.

유통 채널 확장과 신모델 출시로 하반기 수출 모멘텀이 가속화되면서 2026년 연간 판매량은 180만 대를 넘어서고, 2027년에는 역대 최고치인 약 250만 대를 기록하며 이익의 약 80%를 기여할 것으로 예상된다.

중국 시장의 경우 2세대 급속충전 모델의 생산력이 하반기부터 단계적으로 확충돼 2026년 전체 인도량의 약 30%를 차지할 것으로 보인다.

신모델의 평균 프리미엄은 5,000~20,000위안으로 형성돼 비용 상승 부분을 충분히 상쇄할 것으로 예상된다.

또한 동사는 ESS 분야에서 선도적 우위를 점하고 있으며, 급속충전 기술 생태계는 업계 대비 6~12개월 앞서 있다는 평가를 받고 있다.

2분기 주요 예상 실적

해외 판매량 및 수출 전망

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