궈진증권은 시쯔청정에너지(002534.SZ)에 대해 가스 터미널 업계 수요와 배열보일러(HRSG) 해외 주문이 크게 늘고 있다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사는 글로벌 AIDC(AI 데이터센터) 인프라 확충에 따른 해외 실적이 가파르게 성장하고 있으며, 한국 BHI와의 전략적 협력을 체결해 글로벌 HRSG 시장 공략을 시도 중이다.
제품 및 기술 측면에서 동사는 AI 데이터센터 인프라 확충과 글로벌 가스 터미널 수요 확대에 발맞춰 기존의 국내 시장에만 의존하지 않고 다각화된 해외 포트폴리오를 확보했다.
동사는 국내 HRSG 점유율 50% 이상의 선도 기술력을 바탕으로 이스라엘 에쉬콜(Eshkol) 2기 복합화력발전소 프로젝트의 핵심 부품인 총 28개 모듈 및 내부 파이프라인 공급 기업으로 선정됐다.
현재 동사는 글로벌 HRSG 선두 주자인 한국 BHI와의 협력을 기존 ‘단일 프로젝트’에서 ‘장기 전략적 협력’으로 격상해 글로벌 핵심 공급망 장벽을 다지고 있다.
단기적으로는 국내 수주 잔고가 안정적인 실적을 견인하겠지만, 중장기적으로는 북미 하이엔드 컴퓨팅 개발사의 메인 벤더인 BHI 채널을 통한 유럽, 미주, 호주 등지로의 HRSG 모듈 수출이 차세대 성장을 주도할 전망이다.
2025년 주요 실적 및 재무 지표
| 항목 | 수치 | 전년 대비 증감률 |
| 매출액 | 62.41억 위안 | -3.03% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 4.37억 위안 | – |
| 캐시플로 | 7.62억 위안 | – |
향후 실적 및 밸류에이션 전망 (2026~2028년)
| 구분 | 2026년 (예상) | 2027년 (예상) | 2028년 (예상) |
| 매출액 | 71.44억 위안 | 87.01억 위안 | 106.32억 위안 |
| 매출액 전년 대비 증감률 | 14.46% | 21.79% | 22.2% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 2.59억 위안 | 5.44억 위안 | 6.87억 위안 |
| 순이익 전년 대비 증감률 | -40.68% | 110.16% | 26.14% |
| EPS | 0.31위안 | 0.65위안 | 0.82위안 |
| PER | 57.64배 | 27.43배 | 21.75배 |
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