서우촹증권은 호텔 규모 확장과 구조 최적화를 지속하는 수도관광호텔에 투자의견 ‘매수’를 제시했다.

동사는 협약 고객 확대와 예약 플랫폼 등 신규 채널 협력을 통해 전 채널 운영 능력을 높였다.

또한 차별화된 서비스를 제공하며 충성 고객층을 확대하고 있다.

2026년 연간 신규 개점 목표는 1,600~1,700개이다.

1분기 말 기준 대기 매장은 1,619개이며, 이중 표준관리 호텔이 1,231개로 전년 동기 대비 21.8% 증가해 전체의 76%를 차지했다.

동사의 1분기 매출과 순이익은 객실당 매출 성장과 가맹점 중심의 개점에 힘입어 전년 동기 대비 증가세를 기록했다.

전체 객실당 매출(RevPAR) 성장이 가속화된 가운데, 경제형 호텔과 중고급형 호텔의 성과는 차별화된 흐름을 보였다.

1분기에 신규 오픈한 호텔은 218개로 모두 가맹점이며, 표준관리 및 중고급 호텔의 비중이 확대됐다.

호텔 유형	신규 개점 수	개점 구조 비중	전년 동기 대비 비중 증감
표준관리 호텔	142개	65.1%	1.1%p
중고급 호텔	74개	33.9%	3.9%p

2026년부터 2028년까지 동사의 지배주주 귀속 순이익 전망치와 주가수익비율(PER)은 다음과 같다.

전망 연도	지배주주 귀속 순이익 전망치	전년 대비 증감률	PER 전망치
2026년 (예상)	9.4억 위안	16%	14배
2027년 (예상)	10.6억 위안	13%	13배
2028년 (예상)	11.8억 위안	11%	11배

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A500 수도관광호텔(600258.SH), 신규 채널 협력을 통한 운영 효율화 ‘매수’