카이위안증권은 루이제네트워크(301165.SZ)에 대해 인터넷 데이터센터(IDC) 스위치 사업 성장 기대감이 크다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사가 발표한 2026년 상반기 실적 예고에 따르면 지배주주 귀속 순이익은 6억~7.5억 위안으로 전년 동기 대비 32.71%~65.88% 증가할 전망이다.
2026년 2분기 기준 지배주주 귀속 순이익은 4.77억~6.27억 위안으로 전년 동기 대비 38.26%~81.74% 증가하고 전분기 대비로는 287.80%~409.76% 급증할 것으로 보인다.
제품 및 기술 측면에서 동사는 성능 업그레이드를 지속하며 2026년 교환기 제품 구조 내 800G 비중이 확대될 예정이다. AI 컴퓨팅 클러스터를 겨냥해 신세대 고성능 128포트 800G 교환기를 출시했으며 NPO와 CPO 기술 노선을 병행하며 기술 장벽을 다지고 있다.
현재 LPO와 NPO는 샘플 소규모 적응 단계에 있으며 CPO는 2027~2028년 공정이 완비된 이후 본격적으로 출하될 예정이다.
동사는 상업용 스위치 경험을 바탕으로 JDM 백색가전 시장으로 진출할 것으로 예상된다.
동사의 백색가전 스위치는 상업용 교환기와 동일 시리즈 칩을 채택해 칩 오류 발견 및 회피 경험을 실시간 동기화하여 품질을 확보했다.
이를 기반으로 2024년 알리바바, 텐센트, 바이트댄스의 차세대 교환기 제품 JDM 연구개발 입찰에 잇따라 낙찰되는 성과를 거두었다.
이처럼 동사가 스위치 시장에서 분명한 경쟁력을 갖추며 안정적인 성장세를 보이고 있어 동사에 대해 꾸준한 관심을 가져야 할 필요가 있다.
동사의 향후 실적 전망치 및 밸류에이션 지표는 다음과 같다.
| 구분 | 2026년 예상 (증감률) | 2027년 예상 (증감률) | 2028년 예상 (증감률) |
| 매출액 | 264.15억 위안 (84.5%) | 412.63억 위안 (56.2%) | 523.80억 위안 (26.9%) |
| 지배주주 귀속 순이익 | 20.82억 위안 (199%) | 32.96억 위안 (58.3%) | 43.72억 위안 (32.6%) |
| EPS | 1.87위안 | 2.96위안 | 3.93위안 |
| PER | 45.6배 | 28.8배 | 21.7배 |
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