화시증권은 과사달에 대해 인터넷 데이터센터(IDC)와 에너지저장시스템(ESS) 사업이 강한 성장세를 기록 중이고 글로벌 시장점유율이 더 상승할 것이라 예상하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

동사의 2026년 1분기 매출은 12.4억 위안으로 전년 동기 대비 31.5% 늘었으며, 지배주주 귀속 순이익은 1.4억 위안으로 24.8% 증가했다.

1분기 계절적 비수기임에도 시장 수요 진작에 힘입어 IDC 전원 설비 사업이 성장세를 이어갔으며, 특히 해외 업무 비중이 국내를 추월했다. 신에너지 부문 역시 해외 ESS 시장의 수요 폭발에 힘입어 우수한 성장 실적을 기록했다.

지표 구분	2026년 1분기 실적	전년 동기 대비 증감률
매출	12.4억 위안	31.5%
지배주주 귀속 순이익	1.4억 위안	24.8%

제품 및 기술 측면에서 동사는 데이터센터 분야에 수십 년간 전념하며 메가와트(MW)급 UPS, 신형 HVDC, 일체형 전력 모듈, SST 등 차세대 고효율·고밀도 제품 라인업을 구축했다.

이와 더불어 ODM 고객사와의 협력을 단순 제품 공급에서 종합 솔루션 제공으로 확장했다.

신에너지 ESS 분야에서는 유럽 등 성숙 시장의 강력한 채널 네트워크와 현지화 서비스 능력을 바탕으로 가구용 ESS 대형 고객사의 주문을 지속적으로 인도하고 있다.

글로벌 시장 확장 측면에서 동사는 유럽 시장을 공고히 하는 동시에 북미, 호주, 동남아, 중동 등 신흥 시장 개척을 가속화하며 시장을 확장하는데 집중하고 있다.

AIDC 관련 신제품 출시와 신규 주문 확보가 본격화되고 해외 ESS 수요 복원 및 현지 우수 채널 파트너들과의 협력이 한층 더 확대될 가능성이 높다.

이를 토대로 동사의 수익성은 지속적으로 개선되며 성장 궤도에 진입할 전망이다.

향후 주요 재무 지표 전망

연도	매출 전망치	매출 증감률	지배주주 귀속 순이익	순이익 증감률	EPS	PER
2026년	67.6억 위안	28.3%	9억 위안	48%	1.55위안	31배
2027년	85.6억 위안	26.9%	12억 위안	32.9%	2.06위안	24배
2028년	109.7억 위안	27.8%	15.4억 위안	28.4%	2.65위안	18배

https://withtoc.com/ 제휴 콘텐츠 문의 02-6205-6687

과사달(002518.SZ) 데이터센터·ESS 강한 성장세, ‘매수’