궈진증권은 전자 벌크 가스 국산화 선두 기업으로서 메모리 반도체 증설과 헬륨 가격 상승에 따른 실적 탄력성이 기대되는 광강가스에너지(688548.SH)에 투자의견 ‘매수’와 목표가 56.43위안을 제시했다.
동사는 반도체 및 디스플레이 고객사에 고순도 질소, 아르곤, 헬륨 등을 공급하는 전자 벌크 가스 국산화의 선두 주자다. 린데와의 30년 협력 및 관련 사업 인수를 통해 자립 기반을 마련했으며, 2024년 국내 전자 벌크 가스 신규 프로젝트 시장점유율 41%로 전국 1위를 기록했다.
동사는 실적 턴어라운드에 성공하며 2025년 매출이 24.2억 위안으로 전년 대비 15.3% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 2.9억 위안으로 15.2% 증가했다.
국내 웨이퍼 생산라인의 증설 가속화는 동사의 경쟁 우위를 돋보이게 할 것이다. AI 수요로 메모리 반도체 가격이 폭등하는 가운데 창신메모리(CXMT), 창장메모리(YMTC) 등 중국 주요 메모리 기업들이 대규모 증설을 앞두고 있다.
동사는 외산과 대등한 9N급 순도 제어 기술을 보유하고 있으며, 이미 창신메모리의 허페이 및 베이징 프로젝트에서 공급 계약을 체결해 국산화 증설의 직접적인 수혜가 기대된다.
또한 지정학적 갈등 확산에 따른 헬륨 가격 상승의 수혜도 예상된다. 중국은 헬륨 공급의 대부분을 수입에 의존하고 있으나, 최근 중동 갈등과 러시아의 수출 규제로 글로벌 공급망이 교란되면서 2026년 5월 기준 국내 고순도 헬륨 주간 평균 가격이 전년 동기 대비 353% 폭등했다.
동사는 국내 가스 기업 중 유일하게 글로벌 다변화 가스원 장기 구매 채널을 확보하고 있으며, 액체 헬륨 콜드박스 기반의 재고 보장 능력을 갖추고 있어 강력한 공급 능력이 부각되고 있다.
광강가스에너지 2025년 실적 현황
| 구분 | 금액 (위안) | 전년 대비 증감률 |
| 매출 | 24.2억 | 15.3% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 2.9억 | 15.2% |
향후 지배주주 귀속 순이익 및 주당순이익(EPS) 전망
| 구분 | 2026년 예상 | 2027년 예상 | 2028년 예상 |
| 지배주주 귀속 순이익 (위안) | 6.2억 | 7.5억 | 9.6억 |
| 순이익 증감률 | 117% | 21% | 28% |
| EPS (위안) | 0.47 | 0.57 | 0.73 |
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