화위안증권은 옌진푸쯔식품(002847.SZ)에 대해 종합 간식 플랫폼 전략이 성공적이라 평가하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.

2025년 동사의 매출은 58억 위안, 지배주주 귀속 순이익은 7.5억 위안을 기록하며 2017년 상장 이후 각각 연평균 29%, 36%의 높은 성장세를 이어가고 있다.

동사는 2021년 이래 소비 채널 변화에 맞춰 과감한 전형을 단행했고, 스낵 할인점과 전자상거래 채널 비중 확대 등 새로운 전략을 시도 중이다.

특히 이 과정에서 메추리알, 마라화샤오 등 핵심 인기 상품을 구축하며 시장 경쟁력을 강화했다.

핵심 제품인 레저 마라화샤오 제품은 지속적으로 매출이 상승하여 2025년 매출 규모 17.4억 위안, 매출 비중 30.2%를 차지했으며 매출 성장 기여도가 무려 196%에 달한다.

이를 바탕으로 동사는 다양한 연계 상품을 출시했는데, 이들 상품도 시장에서 인지도를 쌓으며 동사에 신성장 동력을 제공하고 있다고 평가된다.

또한 동사는 하이난, 광시, 장시, 허난 등에 스마트 제조 기지를 구축해 자체 생산 비율을 95% 이상으로 끌어올렸다.

동사가 전국적인 스낵 체인점을 구축해 운영 중인 상황이기에 동사의 전국 주요 지역 제조 기지 신설 전략은 물류비 절감과 시장점유율 상승으로 이어질 가능성이 높다.

추가로 동사는 동남아 현지화 생산을 위해 태국에 마라화샤오 공장 건설 등 약 2.2억 위안의 투자를 진행하며 해외 시장 공략도 집중하고 있어 동사의 실적 규모가 빠르게 성장하는 기회를 맞이할 것으로 예상된다.

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옌진푸쯔식품(002847.SZ) 종합 간식 플랫폼 전략 성공, ‘매수’