창청증권은 언제에 대해 리튬전지 분리막 업황 개선과 전고체 배터리 소재 사업 성장 가능성을 주시해야 한다며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.

동사는 글로벌 1위 분리막 제조업체로서 이미 세계 주류 배터리 제조사의 공급망 체계를 공고히 구축했으며 생산능력과 출하량 모두에서 독보적인 선두 자리를 유지하고 있다.

2025년 동사의 핵심인 분리막 사업 매출은 전년 대비 40.88% 급증했으며 전체 매출에서 차지하는 비중이 85.31%에 달해 강한 성장세를 입증했다.

특히 동사는 업계 전반에 걸친 가격 하락세 속에서도 고객 구조 최적화, 강력한 원가 통제, 해외 생산기지 건설을 통해 마진율 방어에 성공했다.

나아가 전고체 배터리 트렌드에 발맞춰 고순도 황화리튬, 황화물 고체 전해질 및 전해질 막 등 핵심 소재 부문으로 사업 영토를 확장하고 대규모 중시 시험 생산라인을 성공적으로 완공했다.

동사가 개발한 황화리튬은 99.9% 이상의 초고순도를 달성했으며 LPSC 황화물 고체 전해질은 높은 이온 전도도와 제어 성능을 고루 갖춰 강력한 제품 경쟁력을 확보했다.

특히 자체 기술력으로 제조한 황화물 고체 전해질 막은 두께를 최소 30마이크로미터 이하로 구현해 냈으며 실온 상태에서 이온 전도도가 2mS/cm에 달하는 획기적인 기술적 돌파구를 마련했다.

동사는 2025년 8월 중순에 백 톤 급 고순도 황화리튬 중시 생산라인 구축을 완료한 데 이어 10 톤 급 황화물 고체 전해질 생산라인까지 구축해 시장 선점 기반을 다졌다.

이를 통해 전고체 배터리 소재 업계 주도주 지위를 더 공고히 할 것으로 기대된다.

연도	매출 (위안)	전년 대비 증감률	지배주주 귀속 순이익 (위안)	전년 대비 증감률	EPS (위안)	PER (배)
2026년	186.66억	37%	21.6억	1,410.49%	2.2	32
2027년	238.01억	28%	35.15억	62.73%	3.58	19
2028년	282.83억	19%	45.13억	28.39%	4.6	15

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A500 C300 언제(002812.SZ) 분리막 시장 회복 및 전고체 배터리 소재 성장, ‘매수’