췬이증권은 미중 테크 경쟁 심화에 따른 국내 연산력 수요 확대로 신위안마이크로의 성장이 기대된다며 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표가 300위안을 제시했다.
미중이 상호 제재를 가하며 양국의 연산력 분야 경쟁이 심화되고 있다. 반면 중국 내 연산력 수요는 기하급수적으로 증가하고 있으며, 동사는 국내 주요 CSP 업체에 칩 디자인 및 양산 서비스를 제공하며 주문량이 급증하고 있다.
2026년 1분기 동사의 매출은 8.4억 위안으로 전년 동기 대비 114.5% 증가했으나, 순손실은 3.41억 위안을 기록하며 적자 규모가 확대됐다.
이는 기간 비용이 총 5.93억 위안에 달했고, 연구개발 투자가 전년비 58% 증가하고 100여 개의 양산 프로젝트를 연구 중이기 때문이다.
또한 매출 구조 변화로 1분기 종합 매출총이익률이 전년 동기 대비 6.76%p 하락한 32.29%를 기록한 점 역시 요인 중 하나다. 동사의 2026년 1분기 실적 현황은 다음과 같다.
2026년 1분기 실적 현황
| 주요 지표 | 2026년 1분기 실적 | 전년 동기 대비 증감 | 비고 |
| 매출 | 8.4억 위안 | 114.5% | 국내 CSP 업체 주문 증가 영향이다. |
| 순손실 | 3.41억 위안 | – | 연구개발 투자 증가 등으로 적자가 확대됐다. |
| 매출총이익률 | 32.29% | -6.76%p | 매출 구조 변화에 따른 하락이다. |
그러나 향후 풍부한 수주 잔고가 매출로 인식되면 규모의 경제 효과를 보이며 신속히 흑자전환할 것으로 기대된다.
실제로 1월 1일부터 4월 29일까지 신규 수주액은 82.4억 위안으로 급증했으며, 이중 AI 연산력 관련 주문 비중이 90%를 상회했다. 향후 3개년 실적 전망치는 다음과 같다.
향후 실적 전망
| 연도 | 매출 전망 | 전년 대비 증감 | 지배주주 귀속 순이익 | 전년 대비 증감 | EPS 전망 |
| 2026년 | 63억 위안 | 99% | 0.84억 위안 | 흑자전환 | 0.17위안 |
| 2027년 | 108억 위안 | 72% | 7.6억 위안 | 805.2% | 1.55위안 |
| 2028년 | 163억 위안 | 51% | 15.3억 위안 | 101.2% | 3.13위안 |
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