창장증권은 태양광 업황 둔화 속에서 리튬배터리와 반도체 사업을 통해 신성장 동력을 확보하고 있는 아오터웨이에 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2025년 동사의 매출은 63.97억 위안으로 전년 대비 30% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 4.45억 위안으로 65% 감소했다.
2026년 1분기 매출은 10.32억 위안으로 전년 동기비 33% 감소, 전분기 대비 40% 감소했다.
지배주주 귀속 순이익은 0.85억 위안으로 전년 동기비 40% 감소했으나, 전분기 대비로는 56% 증가했다.
2026년 1분기 매출 감소는 제품 인도 확약 주기 연장 때문이며, 종합 총이익률은 38%로 전년 동기비 11.03%p, 전분기 대비 0.86%p 상승했다.
주요 실적 지표 및 증감률은 다음과 같다.
주요 실적 추이
| 구분 | 2025년 실적 | 전년 대비 증감 | 2026년 1분기 실적 | 전년 동기비 증감 | 전분기 대비 증감 |
| 매출 | 63.97억 위안 | -30% | 10.32억 위안 | -33% | -40% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 4.45억 위안 | -65% | 0.85억 위안 | -40% | 56% |
2025년 태양광 장비 매출은 태양광 업계의 침체 여파로 전년 대비 43% 감소한 44.44억 위안을 기록했고, 총이익률은 29.1%로 3.09%p 하락했다.
반면 리튬배터리 및 에너지저장장치 장비 매출은 해외 시장 개척에 힘입어 19% 증가한 5.47억 위안을 기록했다.
반도체 매출은 장비 판매 확대로 217% 증가한 1.46억 위안을 기록했다.
사업 부문별 매출과 증감률은 다음과 같다.
2025년 사업 부문별 매출 현황
| 사업 부문 | 2025년 매출 | 전년 대비 증감 | 비고 |
| 태양광 장비 | 44.44억 위안 | -43% | 총이익률 29.1% (-3.09%p) |
| 리튬배터리/ESS 장비 | 5.47억 위안 | 19% | 해외 시장 개척 효과 |
| 반도체 | 1.46억 위안 | 217% | 장비 판매 확대 |
2026년 태양광 부문은 기존 설비의 업그레이드 개조와 기술 반복 수요가 핵심 동력이 될 전망이다.
ESS 부문은 각종 심사 통과 및 인증 획득으로 수주 증가가 기대된다.
반도체 부문은 알루미늄 와이어 본딩기, 반도체 AOI 장비 일괄 계약 수주로 지속적인 성장이 기대된다.
2026년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 6.6억 위안으로 예상되며 PER은 42배다.
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