산시증권은 시위안전기(002028.SZ)에 대해 글로벌 시장 전력 설비 수요가 매우 강력하다고 평가하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

동사는 일차설비와 이차설비, 에너지저장장치인 ESS 및 수송용 전기전자 부문까지 아우르는 다양한 제품을 구축한 전력설비 업계 주도주다.

중국의 ‘제15차 5개년 경제개발계획 전력망 업그레이드 작업’ 기조에 따라 초고압 송전 및 배전망 업그레이드 품목을 지속 확장했다.

그 결과 2025년 국가전망망 송변전 설비 입찰 시장점유율을 17.4%까지 끌어올렸다.

이에 더해 에너징턴넝 사의 지분을 70.42%까지 인수하며 완성차용 슈퍼커패시터 기술 경쟁력을 확보하며 분명한 경쟁력을 갖추는데 성공했다.

글로벌 전력망 노후화와 AI 데이터센터 증설에 따른 해외 전력설비 공급 부족은 동사에 거대한 수출 기회를 제공하고 있다.

동사는 EPC 총괄 및 전력 설비 수출을 통해 2025년 해외사업 매출 58억 위안을 달성하며 매출 비중이 26.9%에 달했고 해외 영업이익률 또한 국내보다 높은 수준을 유지 중이다.

추가로 닝더스다이와 3년간 50GWh 규모의 ESS 협력 배후 계약을 체결하는 등 글로벌 ESS 시장 지배력도 한층 더 강화했다.

동사는 2025년 연간 실적에 이어 2026년 1분기에도 강한 성장세를 보였다. 주요 실적 및 지표는 다음과 같다.

2026년부터 2028년까지 예상되는 동사의 매출, 순이익 성장률 및 주요 투자 지표 전망치는 다음과 같다.

연도	예상 매출액	전년 대비 증가율	예상 지배주주 귀속 순이익	전년 대비 증가율	예상 EPS	예상 PER
2026년 예상	284.93억 위안	32.3%	39.98억 위안	26.9%	5.11위안	33.9배
2027년 예상	374.49억 위안	31.4%	58.68억 위안	46.8%	7.5위안	23.1배
2028년 예상	496.61억 위안	32.6%	82.72억 위안	41%	10.57위안	16.4배

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A500 시위안전기(002028.SZ): 글로벌 전력 설비 수요 증가, ‘매수’