산서증권은 광허통와이어리스가 원자재 가격 상승과 환율 변동 등으로 단기 실적 압박을 받고 있으나, 자동차 및 체화지능 등 분야에서 신성장 동력을 모색 중이라 평가하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

2025년 동사의 매출은 69.88억 위안으로 전년 대비 14.7% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 3.47억 위안으로 48% 줄었다.

2026년 1분기 매출은 16.8억 위안으로 전년 동기 대비 9.6% 감소했으며, 지배주주 귀속 순이익은 0.1억 위안으로 91.8% 급감해 단기적인 실적 부담이 가중됐다.

동사의 최근 실적 지표는 다음과 같다.

동사는 기존 마진율이 낮은 전통적인 사물인터넷(IoT) 모듈 사업 구조에서 탈피해 고부가가치 차량용 통신 모듈 및 종합 자동차 전자 솔루션 기업으로의 성공적인 체질 전환을 완료했다.

2025년 동사는 고산력 5G AI 스마트 인터넷 커넥티드 스마트좌석 모듈 시리즈를 출시했으며, 외부 협력을 통해 ‘ToF+감지 포지셔닝 모듈’을 최초 개발해 핵심 성장 동력을 다졌다.

특히 차량용 모듈 사업의 안정적인 비즈니스 모델을 강화하기 위해 헝성전자를 인수하며 주행 제어 전반을 아우르는 종합적인 솔루션 서비스 능력을 구축할 방침이다.

현재 글로벌 셀룰러 IoT 모듈 시장은 공급 원가 상승과 다운스트림 수요 변동이 맞물려 스마트 모듈과 5G 등의 배포가 일시적인 압박을 받는 기조가 이어지고 있어 동사의 대응이 요구된다.

이에 더해 동사는 AI 신제품을 강화하여 기술 우위를 확고히 했으며, 화웨이, 샤오이 거대모델을 탑재한 AI 하드웨어 및 차세대 개발 플랫폼 피봇(Fibot)을 출시해 향후 매출 성장을 위한 강력한 기반을 다졌다.

따라서 동사의 자동차 AI 하드웨어 및 솔루션 분야 사업 경쟁력이 강화되고 있어 동사에 대해 꾸준한 관심을 가져야 할 필요가 있다.

2026년~2028년 실적 및 지표 전망

구분	2026년 전망	전년 대비 증감률	2027년 전망	전년 대비 증감률	2028년 전망	전년 대비 증감률
매출	79.32억 위안	13.5%	92.82억 위안	17.0%	106.8억 위안	15.1%
지배주주 귀속 순이익	3.39억 위안	-2.2%	6.46억 위안	90.2%	9.72억 위안	50.5%
EPS	0.38위안	–	0.72위안	–	1.08위안	–
PER	60.5배	–	31.8배	–	21.1배	–

2026년부터 2028년까지 동사의 매출과 지배주주 귀속 순이익은 전반적으로 성장세를 나타낼 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 점차 상승하고 PER은 점차 낮아질 전망이다.

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광허통와이어리스(300638.SZ): 자동차 및 체화지능 등 분야 신성장 동력 모색, ‘매수’