화위안증권은 신립태제약의 신약 매출 비중 상승에 수익성이 크게 향상될 것이라 예상하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

동사는 전통적인 복제약 중심 구조에서 탈피해 고부가가치 신약 중심 기업으로의 성공적인 포트폴리오 전환을 완료했다.

신립태제약의 최근 실적 지표 및 향후 전망 수치는 다음과 같다.

구분	2025년 실적	전년 대비 증감률	2026년 1분기 실적	전년 동기 대비 증감률
매출	43.53억 위안	8.48%	12.28억 위안	15.65%
지배주주 귀속 순이익	6.52억 위안	8.3%	2.25억 위안	12.45%

2025년 동사의 신약 사업 매출은 19.99억 위안으로 전년 대비 47.25% 급증했다.

전체 매출에서 차지하는 비중이 45.92%로 수직 상승해 복제약 사업 매출을 넘어서며 핵심 성장 동력이 됐다.

특히 의료보험 공제리스크 의약품 가격 협상을 통해 주요 만성질환 신약인 ‘신리탄‘, ‘신차오투오‘, ‘푸리안‘ 등 6개 품목이 국가 의료보험 카탈로그에 등재되어 안정적인 매출 기반의 유효성을 검증했다.

현재 글로벌 바이오 의약품 시장은 만성 심부전 및 골다공증 치료제 수요가 급증하는 가운데 차별화된 제형과 임상적 우위를 가진 약물이 시장을 주도한다.

동사는 만성 심부전 치료제 ‘JK07‘이 글로벌 임상 2상에서 심박출률 개선 트렌드를 입증했다.

이중 2026년 5월 동사는 국내 최초로 주 1회 투여 방식의 골다공증 치료제 ‘신푸타이 플러스‘가 품목 허가를 취득해 환자 편의성을 획기적으로 높이고 성장 기반을 다졌다.

따라서 동사의 신약 파이프라인 사업 경쟁력이 크게 강화될 것으로 보여 동사에 강한 실적 성장 동력을 제공할 것으로 기대된다.

2026년~2028년 실적 및 지표 전망

구분	2026년 전망	전년 대비 증감률	2027년 전망	전년 대비 증감률	2028년 전망	전년 대비 증감률
매출	47.93억 위안	10.11%	54.84억 위안	14.42%	64.38억 위안	17.41%
지배주주 귀속 순이익	7.28억 위안	11.74%	8.18억 위안	12.31%	9.5억 위안	16.23%
EPS	0.65위안	–	0.73위안	–	0.85위안	–
PER	50.52배	–	44.98배	–	38.7배	–

2026년부터 2028년까지 동사의 매출과 지배주주 귀속 순이익은 지속적으로 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 점차 상승하고 PER은 점차 낮아질 전망이다.

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A500 신립태제약(002294.SZ): 신약 매출 비중확대, ‘매수’