A500 퍼펙트월드픽쳐스(002624.SZ) 신작 ‘이환’ 흥행 돌풍, 목표가 18위안

췬이증권은 퍼펙트월드픽쳐스에 대해 신작 게임 ‘이환‘이 시장에서 인기를 끌고 e스포츠 대회 활성화 기대감이 크다며 투자의견 ‘매수’와 목표가 18위안을 제시했다.

2025년 동사는 흑자전환에 성공했다.

2026년 1분기 매출과 지배주주 귀속 순이익은 전년 동기 대비 감소했다. 같은 기간 비경상 손익을 제외한 순이익도 줄어들었다.

이는 전년도 기저효과와 신작 마케팅 비용 증가에 기인하며 향후 실적이 점진적으로 반영될 예정이다.

퍼펙트월드픽쳐스 연간 및 1분기 실적 현황

동사는 기존의 노후화된 IP 중심 포트폴리오에서 탈피해, 도시 프레임워크 기반의 오픈월드 RPG인 신작 ‘이환‘을 앞세워 글로벌 서브컬처 시장 공략을 본격화했다.

‘이환‘은 출시 첫날 글로벌 매출 1.1억 위안을 기록했으며, 글로벌 유저들 사이에서 큰 관심을 받고 있다.

특히 동사가 진행한 1.1 버전 업데이트에서는 신규 캐릭터 ‘안혼곡‘과 ‘향양도‘ 지형, ‘암흑 레이싱‘ 콘텐츠 및 포르셰와 협업해 출시한 탈것 스킨 등이 도입되며 스팀 플랫폼 및 클라우드 버전도 함께 출시된다.

모바일 최적화 한계를 극복할 ‘클라우드 이환‘ 출시로 이용자 확장세가 가속화되고 있어 출시 첫 달 매출은 12억 위안을 웃돌 것으로 예상된다.

또한 동사는 중국 내 ‘DOTA2‘와 ‘CS2‘의 독점 운영사로서 2026년 상하이에서 개최되는 최고의 e스포츠 대회 ‘DOTA2 국제 초청전‘의 오프라인 운영을 전담한다. 상하이시의 지원 하에 개최되는 이번 대회를 통해 e스포츠 대회 사업 규모 성장 기대감이 커질 전망이다.

향후 실적 및 밸류에이션 전망

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