창청궈루이증권은 화동제약(000963.SZ)에 대해 제약 사업 수익성 개선과 신약 출시로 실적 성장 기대감이 크다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

2025년 동사의 매출은 436.12억 위안으로 전년 대비 4.07% 증가했으나, 지배주주 귀속 순이익은 34.14억 위안으로 2.78% 감소했다.

이중 제약 사업은 전년 대비 15.59% 증가한 33.55억 위안의 지배주주 귀속 순이익을 창출하며 핵심 성장 엔진 역할을 톡톡히 했다.

2026년 1분기 매출은 111.83억 위안으로 전년 동기 대비 4.17% 늘었고, 지배주주 귀속 순이익은 10.02억 위안으로 9.56% 증가해 안정적인 성장세를 기록했다.

동사는 신약 포트폴리오 규모를 확대하고 있다. 2025년 제약 사업 내 신약 매출 및 CDMO 사업 매출은 전년 대비 64.2% 급증한 23.4억 위안에 달해 해당 부문 매출의 15.81%를 차지했다.

주요 품목 중 CAR-T 치료제 ‘제카이저‘가 20여 개 지역에 진입했고, ‘후이요우징‘은 1,900개가 넘는 등급 병원에 납품되고 있다.

이 밖에도 아연반응성 피부염 치료제 ‘엘라헤‘는 작년 11월 출시 승인 후 두 달여 만에 대만 및 홍콩·마카오에 공급됐으며 자가면역질환 치료제 ‘사이레신‘은 2,000개 이상의 처방 병원을 확보해 연간 3억 위안에 육박하는 매출을 달성했다.

동사의 제약 사업 R&D 지출은 24.72억 위안으로 전년 대비 39.64% 크게 늘어났으며, 이는 제약 사업 매출의 16.6%에 이른다. 올해 1분기 말 기준 동사는 총 96개의 신약 파이프라인을 가동 중이다.

항종양제를 주축으로 다이어트약, 자가면역치료제 등 수익성이 높은 의약품 위주로 신약 개발 사업이 진행 중이며 곧 이들은 동사에 강한 실적 성장 동력을 제공할 것으로 기대된다.

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A500 C300 화동제약(000963.SZ) 신약 출시 및 제약사업 성장 기대감, ‘매수’