카이위안증권은 OLED 단말 재료 매출 증가와 신사업 확장을 주목하며 라이터광전소재(688150.SH)에 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2025년 동사 매출은 전년 대비 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익과 비경상 손익을 제외한 지배주주 귀속 순이익도 모두 성장세를 기록했다.
실적 성장은 OLED 단말 재료의 매출 증가와 지속적인 원가 절감 및 효율성 제고 노력 때문이다.
동사는 기존 양산 제품인 레드 프라임, 그린 호스트 재료의 안정적인 공급과 업그레이드를 지속하고 있다. 신제품인 레드 호스트 재료는 소량 공급에서 규모화된 판매로 진입했고, 그린 프라임 재료는 고객사 양산 테스트를 통과해 양산을 시작했다.
블루 시리즈 재료 및 CGL 재료도 고객사 검증을 적극 추진 중이다.
또한 징둥팡, 톈마 등 선두 패널 업체와의 안정적인 협력을 바탕으로 스야, 궈자오광전 등 실리콘 기반 OLED(Micro OLED) 신흥 분야 고객사를 적극 발굴했다.
동사는 다수의 재료가 양산 테스트를 통과해 새로운 성장 공간을 확보했다.
향후 중소형 OLED 침투율 확대와 8.6세대 생산라인 가동은 재료 수요를 더욱 확장시킬 것으로 전망된다.
동사는 OLED 본업의 우위를 공고히 하는 동시에 페로브스카이트 재료를 적극 배치하며 제2의 성장 동력을 구축하고 있다.
페로브스카이트 재료의 경우 2종의 SAM 재료가 고객사의 소형 테스트 검증을 통과하고 런숴광넝과 전략적 협력을 체결하며 산업화를 향해 나아가고 있다.
라이터광전소재 주요 실적 및 전망 지표
| 구분 | 2025년 실적 (전년 대비) | 2026년 전망 | 2027년 전망 | 2028년 전망 |
| 매출 | 5.52억 위안 (17.05%) | – | – | – |
| 지배주주 귀속 순이익 | 2.19억 위안 (30.98%) | 3.63억 위안 | 4.83억 위안 | 6.58억 위안 |
| 비경상 손익 제외 순이익 | 2.06억 위안 (39.50%) | – | – | – |
| EPS | – | 0.9위안 | 1.2위안 | 1.64위안 |
| PER | – | 60.9배 | 45.8배 | 33.6배 |
searchmchina@gmail.com
제휴 콘텐츠 문의 02-6205-6687