롄허자산평가사는 향후 중국 시멘트 수요 약세로 전반적인 생산량이 더 줄어들며 주도주 집중도가 더 상승할 것이라 예상했다.
중국 시멘트 산업은 지난 2021년부터 부동산 개발 투자 감소와 인프라 투자 성장세 둔화가 맞물리며 수요 하락기에 진입했다.
| 구분 | 생산량(억 톤) | 전년 대비 증감률(예상) | 비고 |
| 2021년 | 23.63 | – | 생산 정점 |
| 2025년 | 16.93 | – | 급감 상태 |
| 2026년(E) | 약 16 | -3% ~ -5% | 15·5 계획 시작 |
| 2030년(E) | 13 ~ 14 | 연간 약 -5% | 중기 전망 |
| 장기 전망 | 약 7 | -5% ~ -10% | 유지보수 중심 전환 |
단기적인 관점에서 2026년은 제15차 5개년 경제개발계획이 시작되는 해로 인프라 투자가 일정 수준 유지되겠으나 부동산 부문의 신규 착공 감소로 수요는 더 줄어들 전망이다.
중기적으로는 고속철도와 고속도로 등 주요 인프라 건설이 점진적으로 완공되면서 투자의 회복 탄력성이 떨어질 것으로 보인다.
장기적으로는 대형 전통 인프라 구축이 완료됨에 따라 수요가 신규 건설에서 유지보수 중심으로 전환되며 생산량 감소 폭이 확대될 가능성이 크다.
최종적으로 중국의 시멘트 연간 생산량은 약 7억 톤 규모까지 축소될 것으로 관측된다.
당국은 수급 불균형 문제를 해결하기 위해 실제 생산 능력을 줄이는 데 집중하고 있다.
2025년에는 생산 시설 규제 정책을 통해 전년 대비 8,100만 톤의 클링커 생산 능력을 감축했다.
향후에는 탄소 배출권 거래제와 엄격한 환경 규제를 통해 효율이 낮은 기업의 퇴출을 가속화한다.
이러한 배경 속에서 업계 주도주는 가동률을 안정적으로 유지하며 공급을 확대할 것으로 보인다.
추가로 시멘트 업계가 해외 시장 공략에 나서며 시장점유율 상승 가능성도 거론된다.
관련주로는 해라시멘트(600585.SH)와 화신시멘트(600801.SH) 등이 있다.
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