산시증권은 숭청옌이(300144.SZ)에 대해 높은 배당 성향과 자산 구조조정을 통해 성장 잠재력을 향상했다며 투자의견 비중확대를 유지했다.
2025년 동사의 매출은 22.58억 위안으로 전년 대비 6.61% 감소했으며, 지배주주 귀속 순이익은 8.18억 위안으로 22.03% 줄었다.
실적 감소에도 불구하고 동사는 순이익의 약 80%에 달하는 6.54억 위안을 현금 배당하기로 결정하며 강력한 주주 환원 의지를 보였다.
숭청옌이의 주요 실적 및 배당 현황은 다음과 같다.
| 항목 | 2025년 실적 (억 위안) | 전년 대비 증감 (%) |
| 매출액 | 22.58 | -6.61% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 8.18 | -22.03% |
| 현금 배당액 | 6.54 | (순이익의 80%) |
프로젝트별로는 희비가 갈렸다.
상하이 프로젝트의 매출은 전년 대비 42.91% 증가했다.
시안 프로젝트 매출은 10.6% 늘며 강한 성장세를 보였다. 반면 항저우 프로젝트(-0.59%), 싼야 프로젝트(-13.61%), 리장 프로젝트(-15.07%) 등은 다소 부진했다.
2026년 1분기 역시 매출 5.34억 위안으로 전년 동기 대비 5.29% 감소했다. 지배주주 귀속 순이익은 2.11억 위안으로 15.06% 줄었다.
동사의 2026년 1분기 실적 지표는 다음과 같다.
| 항목 | 2026년 1분기 실적 (억 위안) | 전년 동기 대비 증감 (%) |
| 매출액 | 5.34 | -5.29% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 2.11 | -15.06% |
하지만 동사는 전국 15개 프로젝트의 운영 효율을 높이고 자산 구조조정 및 해외 시장 진출을 통해 돌파구를 마련하고 있다.
특히 60%가 넘는 높은 영업이익률을 유지하고 있어 사업 경쟁력은 여전히 견고한 것으로 평가된다.
향후 3년간 실적 전망 및 가치 평가 지표는 다음과 같다.
| 구분 | 2026년(E) | 2027년(E) | 2028년(E) |
| 예상 매출액 (억 위안) | 23.75 | 25.44 | 26.89 |
| 매출 증가율 (%) | 5.2% | 7.1% | 5.7% |
| 예상 순이익 (억 위안) | 8.76 | 9.31 | 9.84 |
| 순이익 증가율 (%) | 7.2% | 6.2% | 5.7% |
| EPS (위안) | 0.33 | 0.35 | 0.37 |
| PER (배) | 22.7 | 21.4 | 20.2 |
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