궈신증권은 중국동방항공이 2026년 1분기 흑자 전환에 성공하며 실적 회복세를 나타내고 있다고 평가했다. 이에 따라 투자의견 시장수익률 상회를 유지했다.
2026년 1분기 동사의 매출액은 370.6억 위안으로 전년 동기 대비 10.9% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 16.3억 위안을 기록하며 전년 동기 10억 위안 적자에서 흑자로 전환하는 데 성공했다.
국내 항공 수요의 지속적인 회복에 힘입어 1분기 여객 운송량과 여객 회전량(RPK), 가용 좌석 킬로미터(ASK) 등 주요 지표가 일제히 상승했다.
2026년 1분기 주요 운영 및 실적 지표
| 구분 | 수치 | 전년 동기 대비 증감 |
| 매출액 | 370.6억 위안 | 10.9% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 16.3억 위안 | 흑자 전환 |
| 여객 운송량 | – | 4.9% |
| 여객 회전량(RPK) | – | 9.8% |
| 가용 좌석 킬로미터(ASK) | – | 6.3% |
| 전체 객석 점유율 | 86.7% | 2.75%p |
| 국제노선 RPK | – | 17.9% |
| 국제노선 ASK | – | 10.8% |
| 국제노선 객석 점유율 | 85.8% | 5.18%p |
수급 격차 개선과 정책적 지원으로 단위 RPK당 영업수입은 0.516위안을 기록하며 전년 대비 1.08% 개선됐다.
경영 효율성 제고로 1분기 단위 ASK당 영업원가는 0.411위안으로 전년 대비 -2.2% 감소했다. 이에 따라 매출총이익률은 8.25%로 전년 동기 대비 6.17%p 상승했다.
최근 중동 분쟁으로 인한 유가 급등이 단기적인 이익 압박 요인으로 작용하고 있다. 다만 국내선 유류할증료 인상을 통해 상승한 원가의 일부를 보전할 수 있을 것으로 분석했다.
중장기적으로는 수급 구조 최적화에 따른 실적 탄력성이 기대된다.
유가 상승에 따른 비용 부담을 반영하여 2026년 이익 예상치는 하향 조정했다.
향후 거시경제 상황과 유가 및 환율 변동성, 안전 사고 발생 여부 등이 주요 변수가 될 것으로 전망했다.
향후 지배주주 귀속 순이익 전망
| 연도 | 예상 순이익(억 위안) |
| 2026년 | 9.4 |
| 2027년 | 60.6 |
| 2028년 | 81.9 |
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