궈진증권은 하이란홈이 2026년 1분기 견조한 경영 실적을 달성한 가운데 신규 사업 확장에 따른 성장 잠재력이 높다고 분석했다. 이에 따라 투자의견 매수를 유지했다.

2026년 1분기 동사의 매출은 전년 동기 대비 7.66% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익과 비경상 손익을 제외한 순이익 또한 각각 전년 동기 대비 소폭 상승하며 성장세를 이어갔다.

주력 브랜드인 하이란홈은 11.17% 성장하며 안정적인 실적을 뒷받침했다.

기타 브랜드는 30% 이상의 가파른 성장세를 보였으나 공동구매 사업은 기저 효과로 인해 매출이 감소했다.

채널별로는 온라인 매출이 27.92% 증가하며 고품질 성장을 지속했다.

오프라인 매출 역시 증가했으며 특히 직영 채널 매출이 29.99% 급증하며 성장을 주도했다.

1분기 말 기준 하이란홈 시리즈 직영 매장은 연초 대비 18개 증가한 1,647개를 기록했다.

1분기 매출 총이익률은 45.93%로 전년 동기 대비 1.49%p 하락했다.

이는 스포츠 및 징둥 아울렛 직영점의 이익률이 주력 사업 대비 낮은 데 따른 구조적 영향이다.

판매비용률은 소폭 상승했으나 관리비용률은 하락하며 전반적으로 안정적인 수준을 유지했다.

동사는 향후 아디다스 등 스포츠 웨어 사업 확장과 징둥 아울렛 등 신규 사업을 통해 실적 증대를 꾀한다.

또한 제품 연구개발 강화를 통해 다층적인 소비자 수요를 충족시키고 해외 시장 발굴을 통해 브랜드 영향력을 높인다.

2026년부터 2028년까지의 예상 실적 지표는 다음과 같다.

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A500 하이란홈(600398.SH) 신규 사업 확장 통한 성장 잠재력, ‘매수’