둥우증권은 시멘트 업계의 수요와 공급 환경이 동반 개선되며 시멘트 기업의 실적 성장 기대감이 커질 것이라 예상했다.

시멘트 산업은 공급측 구조조정과 노후 설비 퇴출을 통해 중장기적인 수급 불균형 해소에 나설 것으로 보인다.

탄소중립 및 에너지 효율 지침에 따른 생산 라인 교체 가속화로 좀비 기업과 낙후된 생산 시설의 퇴출이 빨라지면서 중기적으로 클링커 생산 설비 가동률이 상승할 것으로 전망된다.

2026년에는 업계 주도주를 중심으로 공급 자율 규제에 대한 공감대가 형성되면서 업계의 공급 축소 작업 강도가 한층 높아질 것으로 판단된다.

이는 업황 악화에도 최소한의 수익성을 보장하는 요인이다. 다만 수요가 불안정한 상황에서 잦은 수급 환경 재편 과정이 반복되며 전체적인 수익성 탄력은 다소 제약을 받을 수 있다.

건설 현장의 실물 수요가 안정을 찾고 개선될 경우 성수기 시멘트 가격의 상승 탄력은 상당히 클 것으로 예상된다.

2026년 업계 전체 이익은 2025년 하반기 대비 변동성 속에서도 개선 흐름을 보일 가능성이 높다.

특히 인프라 중점 프로젝트 수요가 집중되는 신장, 시짱 등 서부 지역의 경기 상황은 전국 평균 수준을 크게 상회하며 업황을 견인할 것으로 기대된다.

정부의 반과당경쟁 정책 및 효율성 중시 정책이 시행되고 업계 내 질서 있는 경쟁을 유도하며 중장기적인 이익 기반을 공고히 할 것으로 보인다.

종합적인 경쟁 우위를 점한 대형사들은 향후 시장 재편 과정에서 수혜를 입을 가능성이 높으며, 아프리카와 중앙아시아 등 해외 신흥 시장으로의 진출은 지속적인 수익 증대 요인이 될 전망이다.

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시멘트 업계 수급 개선, 대형사 중심 실적 반등 예고