카이위안증권은 **디롄전기커넥터(300679.SZ)**의 자동차 커넥터 사업 성장과 인공지능(AI) 컴퓨팅 등 신사업 성장세를 주시해야 한다고 분석했다. 이에 따라 투자의견 **‘매수’**를 유지했다.
2025년 동사의 매출은 54.07억 위안으로 전년 대비 15.99% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 2.7억 위안으로 56.68% 감소했다.
이는 지난해 원자재 가격 변동성 확대 및 연구개발(R&D) 투자 확대 등의 영향으로 수익성이 다소 악화된 결과이다.
2024년 1분기 동사의 매출은 11.92억 위안으로 전년 동기 대비 0.39% 감소했으며, 지배주주 귀속 순이익은 8,700만 위안으로 29.32% 줄었다.
성장의 핵심 동력은 전기차 및 자율주행 시장 확대에 따른 자동차용 고속·고주파 커넥터 매출의 고성장이다. 동사는 스마트 커넥티드 카의 핵심 부품인 RF 커넥터와 이더넷 커넥터 분야에서 중국 내 선두 지위를 확보하고 있다. 주요 완성차 업체들로의 공급 물량도 지속적으로 늘어나고 있다.
이에 더해 AI 서버 및 데이터센터용 커넥터 등 컴퓨팅 인프라 시장으로의 영역 확장은 동사의 기술적 격차를 확대하고 수익 구조를 다변화하는 중요한 전환점이 되고 있다.
동사는 수직 계열화를 통한 제조 원가 절감 노력을 지속하고 있으며, 고부가가치 제품인 보드투보드(BTB) 커넥터와 고정밀 안테나 모듈의 비중을 높여 마진율 방어에 주력하고 있다.
또한 동남아시아 생산 기지 구축 등 글로벌 공급망 최적화를 통해 대외 환경 변화에 대한 대응력을 강화하고 있다. 특히 국산화 대체 수요가 강력한 고속 커넥터 시장에서의 점유율 확대는 동사의 기업 가치 상향 요인으로 작용할 전망이다.
[표 1: 디롄전기커넥터 주요 실적 및 증감 현황]
| 항목 | 실적 수치 | 전년(동기) 대비 | 비고 |
| 2025년 매출액 | 54.07억 위안 | 15.99% | 외형 성장 지속 |
| 2025년 지배주주 순이익 | 2.7억 위안 | -56.68% | R&D 투자 확대 영향 |
| 2026년 1분기 매출액 | 11.92억 위안 | -0.39% | – |
| 2026년 1분기 지배주주 순이익 | 8,700만 위안 | -29.32% | – |
[표 2: 향후 실적 및 가치 평가 전망]
| 예상 연도 | 매출액 | 지배주주 순이익 | EPS (위안) | PER (배) |
| 2026년(E) | 64.67억 위안 | 5.32억 위안 | 1.25 | 33.8 |
| 2027년(E) | 78.22억 위안 | 7.05억 위안 | 1.66 | 25.5 |
| 2028년(E) | 93.53억 위안 | 9.03억 위안 | 2.12 | 20 |
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