타이핑양증권은 둥펑음료가 ‘1+6’ 다품종 전략을 통해 성장을 가속화하고 전국적인 시장 확장과 플랫폼화 능력을 입증했다고 분석했다. 이에 따라 투자의견 매수를 유지했다.
2025년 둥펑음료의 매출은 208.75억 위안으로 전년 대비 31.8% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 44.15억 위안으로 32.72% 증가하며 시장의 기대를 충족했다.
| 항목 | 2025년 실적 (위안) | 전년 대비 증감률 |
|---|---|---|
| 전체 매출액 | 208.75억 | 31.8% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 44.15억 | 32.72% |
| 매출총이익률 | 44.92% | – |
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품목별로는 주력인 에너지 음료 매출이 155.99억 위안으로 17.25% 증가하며 중국 시장 내 부동의 1위를 유지했다.
제2 성장 동력인 전해질 음료 부수이라는 매출 32.74억 위안을 기록하며 전년 대비 118.99% 폭증했다.
이에 따라 비(非) 에너지 음료 매출 비중은 2024년 15.9%에서 2025년 25.2%로 상승하며 포트폴리오 다각화에 성공했다.
전국화 확장 또한 괄목할 성과를 거뒀다. 화남 지역 외 매출이 146.43억 위안으로 전체의 70.2%를 차지했다.
특히 화북 지역 매출은 67.86% 급성장했다. 현재 활성화된 판매 거점은 450만 개를 돌파했다.
해외 시장에서는 인도네시아 살림그룹과의 전략적 제휴를 통해 동남아 시장 현지화에 속도를 냈다.
수익성 측면에서는 원재료인 PET와 설탕 가격 하락이 긍정적으로 작용했다.
2025년 매출총이익률은 44.92%를 기록했다.
또한 규모의 경제 실현으로 판매관리비 효율화가 지속되어 탄탄한 수익 구조를 확보했다.
향후 3년간의 실적 및 투자 지표 예상치는 다음과 같다.
| 연도 (예상) | 매출액 (위안) | 매출 증감률 | 순이익 (위안) | 순이익 증감률 | PER (배) |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026년 | 260억 | 25% | 55억 | 25% | 21 |
| 2027년 | 310억 | 19% | 66억 | 20% | 17 |
| 2028년 | 356억 | 15% | 77억 | 16% | 15 |
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