둥우증권은 **인룬기계(002126.SZ)**의 2025년 4분기 실적이 대폭 성장했으며, 신에너지차를 넘어 새로운 시장에 성공적으로 진출했다는 점을 높이 평가하며 투자의견 **‘매수’**를 유지했다.
동사의 2025년 연간 매출은 156.78억 위안으로 전년 대비 23.43% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 9.57억 위안으로 22.17% 늘었으며, 특히 4분기 순이익이 전년 동기 대비 27% 급증하며 연간 실적 성장을 견인했다.
사업 부문별로는 신에너지차 열관리 제품이 핵심 성장축 역할을 지속했다. 글로벌 완성차 고객사향 공급 물량이 확대되는 가운데, 부품 공급 종류를 다변화하며 수익성을 방어했다. 특히 데이터센터 액침 냉각 솔루션과 에너지저장시스템(ESS) 열관리 시스템을 포함한 ‘디지털 에너지’ 부문의 매출이 빠르게 늘어나며 강력한 신성장 동력으로 자리 잡았다.
미래 기술력 확보 측면에서는 휴머노이드 로봇 분야 진출이 돋보인다. 동사는 로봇용 정밀 열관리 부품을 개발하여 고객사 기술 검증(POC) 단계에 진입했으며, 이는 장기적인 성장 모멘텀이 될 전망이다. 또한 멕시코와 유럽 등 해외 공장의 가동률 상승으로 글로벌 공급망 경쟁력도 한층 강화되었다.
주요 재무 지표 및 전망
| 구분 | 2025년 (실적) | 2026년 (예상) | 2027년 (예상) | 2028년 (예상) |
| 매출액(억 위안) | 156.78 | 182.97 | 218.97 | 251.99 |
| 매출 증가율(%) | 23.43% | 16.70% | 19.60% | 15.16% |
| 순이익(억 위안) | 9.57 | 12.18 | 15.34 | 19.77 |
| 순이익 증가율(%) | 22.17% | 27.26% | 25.98% | 28.84% |
| EPS(위안) | – | 1.44 | 1.81 | 2.33 |
| PER(배) | – | 34.12 | 27.08 | 21.02 |
핵심 투자 포인트
- 성공적인 사업 다각화: 신에너지차 열관리 중심에서 데이터센터(IDC), ESS, 로봇 분야로 확장
- 신규 시장 선점: 휴머노이드 로봇 열관리 부품 POC 진입으로 차세대 성장 동력 확보
- 수익성 개선: 규모의 경제 달성에 따른 판관비율 하락 및 효율적인 비용 통제 성공
- 글로벌 거점 강화: 멕시코·유럽 등 해외 생산기지 가동 본격화로 글로벌 고객사 대응력 증대
제휴 콘텐츠 문의 02-6205-6687