귀주모태주(600519.SH)가 2001년 상장 이래 처음으로 연간 실적 감소라는 성적표를 받아들었다.
2025년 귀주모태주의 매출은 1,688억 3,800만 위안으로 전년 대비 1.21% 감소했으며, 지배주주 귀속 순이익은 823억 2,000만 위안으로 4.53% 줄어들었다. 그간 유지해온 ‘불패 신화’가 깨진 셈이다.
2025년 주요 실적 지표
| 구분 | 금액 (억 위안) | 전년 대비 증감 (%) |
|---|---|---|
| 연간 매출액 | 1,688.38 | -1.21% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 823.20 | -4.53% |
| 4분기 매출액 | 403.84 | -19.43% |
| 4분기 순이익 | 176.93 | -30.35% |
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이번 실적 감소는 장향형 주류 제품의 구조 조정과 더불어 백주 업계 전반의 침체로 인한 수요 감소가 맞물린 결과로 풀이된다. 특히 지난해 4분기 매출과 순이익이 각각 19.43%, 30.35% 급감하며 연간 실적 하락을 주도했다.
과거 매출은 9년 연속, 순이익은 8년 연속 두 자릿수 증가율을 기록하며 중국 증시의 대장주 역할을 해왔으나, 소비 위축이라는 거시적 환경 변화를 피하지 못했다.
‘고속 성장’에서 ‘질적 발전’으로의 모델 전환
이에 대응해 귀주모태주는 기존의 양적 고속 성장에서 벗어나 질적 발전으로 경영 모델을 전환하며 시장 신뢰 회복에 나서고 있다. 비록 성장은 주춤했으나, 주당 27.99위안(연간 총액 약 650억 위안)이라는 역대 최고 수준의 현금 배당을 결정하며 주주 환원 의지를 강력히 피력했다.
업계 전문가들은 이번 역성장을 단순한 위기가 아닌, 시장화 개혁을 위한 체질 개선의 기회로 보고 있다. 전략적 발전 모델 전환을 통해 장기적으로 더 견조한 성장 기반을 다질 수 있을 것이라는 분석이다.
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