둥우증권은 닝더스다이(CATL)(300750.SZ)의 2026년 1분기 시장점유율이 견조한 상승세를 기록했고 시장의 컨센서스를 상회했다며 투자의견 매수와 목표가 632위안을 유지했다.
동사의 2026년 1분기 매출은 전년 동기 대비 52% 증가한 1,291억 3,000만 위안을 기록했다. 지배주주 귀속 순이익은 207억 4,000만 위안으로 49% 급증하며 외형과 수익성 모두 압도적인 성장세를 나타냈다. 매출총이익률은 24.8%로 전년 동기 대비 0.4%p 상승하며 견조한 수준을 유지했다.
2026년 1분기 주요 재무 실적 현황
| 구분 | 금액 (억 위안) | 전년 동기 대비 증감 (%) |
| 매출액 | 1,291.30 | 52.0% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 207.40 | 49.0% |
| 매출총이익률 | 24.8% | 0.4%p |
사업 부문별로는 특히 ESS 부문의 약진이 두드러진다. 1분기 배터리 판매량은 200GWh를 돌파했으며, 이 중 ESS 비중이 25%까지 확대되며 성장을 견인했다. 해외 전기차 시장의 판매 가속화와 중국 내 차량당 배터리 탑재량 증가에 힘입어 2026년 연간 배터리 생산 계획은 1.1~1.2TWh로 상향 조정됐다. 이는 전년 대비 50% 이상 증가한 수치다.
수익성 측면에서는 원자재 가격 변동에 대한 원활한 비용 전가 능력을 보여주었다. 1분기 동력 및 ESS 배터리 평균 단가는 Wh당 0.6~0.65위안으로 전분기 대비 소폭 상승하며 원가 부담을 성공적으로 방어했다. 동사의 강력한 공급망 협상력을 바탕으로 연간 단가 수익이 0.08위안 수준에서 안정적으로 유지될 것으로 예상된다.
공급망 안전성 강화 조치도 눈에 띈다. 동사는 자본금 300억 위안 규모의 자회사 스다이자원을 설립하여 신에너지 광산 분야의 전문 투자 및 운영을 통합 관리할 계획이다.
향후 3개년 실적 및 투자 지표 전망
| 구분 | 2026년(E) | 2027년(E) | 2028년(E) |
| 매출액 (억 위안) | 6,410.18 | 7,754.08 | 8,658.20 |
| 매출 증가율 (%) | 51.29% | 20.97% | 11.66% |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 961.61 | 1,215.23 | 1,469.10 |
| EPS (위안) | 21.07 | 26.63 | 32.19 |
| PER (배) | 20.46 | 16.19 | 13.39 |
동사는 압도적인 시장 지배력과 효율적인 자원 관리 능력을 바탕으로 고성장을 지속하고 있다. 특히 ESS 시장의 팽창과 해외 점유율 확대가 중장기 기업 가치 상승을 견인할 것으로 판단된다.
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