타이핑양증권은 비이자이익 성장과 자산 건전성 개선을 바탕으로 공상은행(601398.SH)에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2026년 상반기 동사의 매출은 4,658.59억 위안으로 전년 동기 대비 9.08% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 1,736.82억 위안으로 3.32% 증가했다.
비이자이익은 1,246.22억 위안으로 전년 동기 대비 9.8% 증가해 매출 성장을 견인했다.
순이자이익은 3,412.37억 위안으로 8.8% 증가했다. 비용수익비율(CIR)은 22.7%로 전년 동기 대비 1.4%p 하락하며 경영 효율성이 상승했다.
| 실적 항목 | 2026년 상반기 | 전년 동기 대비 |
|---|---|---|
| 매출액 | 4,658.59억 위안 | 9.08% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 1,736.82억 위안 | 3.32% |
| 비이자이익 | 1,246.22억 위안 | 9.80% |
| 순이자이익 | 3,412.37억 위안 | 8.80% |
| 비용수익비율(CIR) | 22.70% | -1.40%p |
상반기 말 기준 대출 및 예금 잔액은 전년 말 대비 각각 4.87%, 4.99% 증가했다. 상반기 순이자마진(NIM)은 1.29%로 전년 동기 대비 1bp 하락했다.
수수료 및 커미션 순이익은 692.35억 위안으로 전년 동기 대비 3.3% 증가했다.
기업 자산관리 및 개인·자산관리(PB) 매출이 각각 23.5%, 14.7% 증가하며 성장세를 이끌었다.
| 주요 영업 지표 | 실적 / 비율 | 증감률 / 변동 |
|---|---|---|
| 대출 잔액 | – | 4.87% (전년 말 대비) |
| 예금 잔액 | – | 4.99% (전년 말 대비) |
| 순이자마진(NIM) | 1.29% | -1bp (전년 동기 대비) |
| 수수료 및 커미션 순이익 | 692.35억 위안 | 3.30% (전년 동기 대비) |
| 기업 자산관리 매출 | – | 23.50% (전년 동기 대비) |
| 개인·자산관리(PB) 매출 | – | 14.70% (전년 동기 대비) |
상반기 말 부실대출률은 1.29%로 전년 말 대비 2bp 하락했다. 기업대출 부실률은 1.26%로 10bp 하락했으나, 부동산 부실률은 6.27%로 88bp 상승했다. 개인대출 부실률은 1.77%로 19bp 상승했으며 신용카드 미상환금 부실률은 5.37%를 기록했다.
대손충당금 적립률은 217.58%로 전년 말 대비 3.98%p 상승했다.
| 건전성 지표 | 비율 | 변동 (전년 말 대비) |
|---|---|---|
| 부실대출률 | 1.29% | -2bp |
| 기업대출 부실률 | 1.26% | -10bp |
| 부동산 부실률 | 6.27% | 88bp |
| 개인대출 부실률 | 1.77% | 19bp |
| 신용카드 미상환금 부실률 | 5.37% | – |
| 대손충당금 적립률 | 217.58% | 3.98%p |
2026~2028년 동사의 매출은 각각 8,963.02억/9,257.33억/9,636.7억 위안, 지배주주 귀속 순이익은 3,803.44억/3,883.5억/4,002.09억 위안으로 예상된다.
| 연도 | 예상 매출액 | 예상 지배주주 귀속 순이익 |
|---|---|---|
| 2026년 | 8,963.02억 위안 | 3,803.44억 위안 |
| 2027년 | 9,257.33억 위안 | 3,883.50억 위안 |
| 2028년 | 9,636.70억 위안 | 4,002.09억 위안 |
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