◆ 전 거래일(21일) 증시 현황
-상하이종합지수 4077.28p(-2.04%)
-선전성분지수 15247.27p(-2.07%)
-촹예반지수 3829.78p(-2.35%)
-홍콩항셍지수 25386.52p(-1.03%)
<정책/이슈>
◆국무원 상무회의, 전국 통일 대시장 건설 관련 작업 추진 논의
-‘현대화 응급 시스템 건설 15차 5개년 계획’ 심의 통과, ‘중화인민공화국 중국 인민은행법(수정 초안)’에 대한 논의도 진행해
-시장 시설의 고표준 연동을 추진하고 경제 순환을 통해 전체 사회의 물류 원가 효과적으로 낮춰야
◆셰바즈 샤리프 파키스탄 총리 리창 총리의 초청으로 23~26일 방중 예정
-이 기간 시진핑 주석과 리창 총리 만나 중동 정세 논의할 것으로 전망
◆미국 백악관, 중국 향후 3년 동안 매년 170억 달러 규모 대두 이외 농산품 구매에 동의해
-중국 상무부, 농산품 무역은 미중 무역 협력의 중요한 부분
-최근 협상을 통해 미중은 일부 농산품 비관세 장벽과 시장 진입 문제 해결에 대한 긍정적인 공감대 형성해
<산업>
◆[철강] 철강주 밸류에이션 거품 크지 않은 상태
-2026년 1~4월 중국의 철강재 표관 소비량은 4억 3,953만 톤으로 전년 대비 1.1% 감소
-4월 말 정치국 회의 이후 정책 초점이 경기 부양보다 구조조정으로 이동한 점이 영향을 미쳐
-현재 중국의 국내 추가 경기 부양책 확대 기대감은 다소 약화된 상황, 시장은 ‘정책 관망 국면’에 진입
-철강주의 경우 최근 조정 이후 해당 섹터의 절대 밸류에이션은 이미 낮은 수준, 현재 기준으로는 밸류에이션 측면의 거품이 크지 않은 상황
-철강 산업에서 ‘반(反)과당경쟁’ 정책이 엄격하게 집행될 경우 수익 구조 개선이 기대돼
◆[부동산] 부동산 공급 축소로 수급 환경 개선 중
-2026년 1-4월 전국 부동산 누적 개발 투자액은 2조 3,969억 위안으로 전년 동기 대비 13.7% 감소했으며, 이는 1-3월 누계 대비 감소폭이 2.5%p 확대된 수치
-부동산 기업들의 투자 성향이 여전히 신중한 흐름을 유지함에 따라 투자와 착공 부문은 낮은 수준에서 머물고 있는 형국
-정부 당국의 인도 보장 정책 강화와 기존 재고 프로젝트 추진으로 공급이 줄면서 부동산 경기가 점차 개선되는 중
-판매 측 부문에서도 회복세가 나오며 1선 도시 부동산 시장은 기대 이상의 회복세를 보이고 있어
-부동산 지원 정책의 효과가 본격적으로 드러나기 시작하면서 부동산 기업의 자금난 문제도 해결의 실마리가 포착되고 있어 부동산 기업에 다시 관심을 줄 것을 추천
<기업>
◆산투이건설기계(000680.SZ) 전 거래일 종가 11.56위안(-0.09%)
스마트화·국제화 전략 성공적 ‘매수’
-2025년 동사의 매출은 146.2억 위안으로 전년 대비 2.82% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 12.11억 위안을 기록해 9.9% 성장하며 지속적인 성장세를 증명
-동사는 독보적인 불도저 사업 경쟁력을 바탕으로 핵심 사업의 고도화 및 굴착기 다각화에 성공
-2025년 동사의 세계 최초로 AI 스마트 불도저와 SSC 스마트 운전 시스템을 출시해 ‘L3급 자율주행 기술’을 탑재해 스마트 중장비 시장에서 두각 보여
– 해외 마진율이 28.1%로 국내 시장 마진율인 9.6%를 압도하며 수익성 성장을 견인
◆산샤신에너지(600905.SH) 전 거래일 종가 4.09위안(-0.73%)
전기 가격 하락과 자산 감액으로 실적 압박 ‘시장수익률 상회’
-2025년 동사의 매출은 283.99억 위안으로 전년 대비 4.43% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 37.14억 위안으로 전년 대비 39.2% 대폭 감소
-실적 감소는 일부 지역의 전력 소비 형세 변화로 인한 발전량 미달, 시장화 거래 비율 상승에 따른 평균 송전 가격 하락, 일부 지분 투자 및 고정자산과 영업권 등 장기 자산에 대한 감액준비금 증가 때문
-2026년 1분기 매출은 69.48억 위안으로 전년 동기 대비 8.92% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 10.4억 위안으로 57.49% 감소하며 실적 압박이 지속
-향후 전력 현물 시장 확대에 따른 국내 전기 가격의 추가 하락 압력이 존재하지만 동사의 성장 잠재력은 유효
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