◆ 전 거래일(25일) 증시 현황
-상하이종합지수 4147.23p(+0.72%)
-선전성분지수 14475.87p(+1.29%)
-촹예반지수 3354.82p(+1.41%)
-홍콩항셍지수 26765.72p(+0.66%)
<정책/이슈>
◆시진핑 주석, 프리드리히 메르츠 독일 총리 접견
-양국이 운명을 함께 할 것을 강조, 중국과 독일은 반드시 연합국의 핵심 지위를 견지해야 할 것
-중국은 유럽의 자립자강을 지원하며 유럽이 중국과 서로 마주 보며 나아가기를 희망해
◆상무부, 미국 관세 문제와 관련해 미국이 객관적이고 이성적으로 제1단계 협의의 실시 문제를 대하기를 희망하며 책임을 전가하거나 기회를 이용해 문제를 일으키지 말아야 할 것
◆상하이시 주택도농건설관리위원회 등 5개 부처 ‘상하이시 부동산 정책 조정 및 개선에 대한 통지’ 발표
-구매제한 조정, 공적금 최소화, 부동산세 완비 등 7개 항목 내용 포함
-상하이시 부동산 정책 더욱 개선될 것으로 전망
<산업>
◆[철강] 철강업계 수익성 회복세 이어질 전망
-단기적으로 봤을 때 중국 정부의 부동산 규제 완화 기대감이 있고 또 원가 부담이 완화되어 제철소의 수익성이 지속적으로 회복될 전망
-장기적으로는 하이엔드 제품의 수출 비중이 상승하며 중국 철강산업의 질적 변화가 기대되고 선도기업들이 수혜를 입을 전망
-추천주로 화링철강(000932.SZ), 보산철강(600019.SH), 난징철강(600282.SH), 방대특강(600507.SH), 대야특수강(000708.SZ) 등을 제시
◆[IT] 국산 연산력 투자기회 주목해야
-2026년 춘제(春節, 중국의 설) 연휴 기간 국산 대형언어모델(LLM) 토큰 호출량은 폭발적으로 증가
-토큰 호출의 폭발적인 증가는 AI 추론 수요가 계속 커지고 있다는 것을 의미하며, 국산 연산력은 원가 우세와 나날이 완비되는 생태를 기반으로 점차 시장을 주도할 수 있을 것으로 기대
-투자자들은 광통신, 고속 모듈, 교환 칩과 교환기, IDC 등의 국산 연산력 관련 투자기회를 주목해야 할 것
-더욱이 미중의 AI 군비 경쟁이 나날이 치열해지고 있는 가운데 국산 연산력 설비 분야를 특히 주목할 것을 추천
<기업>
◆허강자원(000923.SZ) 전 거래일 종가 24.40위안(+4.59%)
사업 구조조정 통해 수익성 향상 ‘목표가 31.36위안’
-동사는 중국 허베이성 정부 산하 국영기업인 허강그룹 산하 광산 개발 기업으로 구리, 철광산을 운영
-동사는 광산 인프라 확충에 돌입, 2기 광산의 경우 품위가 1기 광산보다 나아 2기 광산 중심의 투자를 대폭 확대하며 구리 생산성 향상에 주력하고 있어 동사의 수익성이 한층 더 개선될 전망
-마그네타이트 사업 성장 기대감도 큰 편, 생산력 확대하며 실적 성장 동력 확보할 것
◆진룽자동차(600686.SH) 전 거래일 종가 19.04위안(+1.76%)
향후 이익 증가 기대 ‘매수’
-동사는 3개 완성차 자회사에 대한 직접 지배권을 확보
-동사의 자회사 지분 관계는 원만하며 내부 관리를 개선의 장애물을 제거, 자회사 자원 통합으로 동사의 이익 탄력성 높아져
-버스 수출도 가속화, 2025년 동사의 3.5미터 이상 버스 수출량은 3.03만 대로 전년 대비 34% 증가
-유럽 버스 전기화 가속화, 아시아 및 아프리카의 신에너지 버스 수요 증가 등 기회를 맞이하면서 동사의 버스 수출은 더욱 증가할 것으로 전망
-내부 통합과 해외 수출로 향후 동사의 이익은 더욱 증가할 것으로 기대
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