◆ 전 거래일(24일) 증시 현황
-상하이종합지수 3940.95p(+0.53%)
-선전성분지수 13486.42p(+0.88%)
-촹예반지수 3229.58p(+0.77%)
-홍콩항셍지수 25818.93p(+0.17%)
<정책/이슈>
◆미국 트럼프 행정부, 중국산 반도체에 대한 추가 관세 부과를 18개월간 보류하기로 결정
-USTR, 무역법 301조 조사 결과서 中의 반도체산업 지배시도 비판
◆인민은행 통화정책위원회 2025년 제4분기 정례회의에서 “적절히 완화적인 통화정책을 계속 시행하고, 역주기 및 과주기(跨周期) 조절의 강도를 높일 것”이라고 밝혀
◆24일 베이징 정부부처, 주택 구매 제한 정책 조정…비(非)베이징 호적 가구의 주택 구매 조건 완화, 다자녀 가구의 주거 수요 지원
◆인민은행 중·장기 자금 공급을 지속적으로 확대
-12월 25일에 고정 물량·금리 입찰, 다중 금리 낙찰 방식으로 4,000억 위안 규모의 MLF를 실시할 것이라고 밝혀
-MLF를 10개월 연속 증액하여 연장 시행
<산업>
◆[식음료] 내년 3분기 백주 산업 펀더멘털 변곡점 기대
-중국 정부의 정책 기조가 지속적으로 소비 회복 기대를 높이고 있음
-정부 회의와 공식 매체를 통해 소비 진작을 최우선에 두겠다는 방침이 반복적으로 확인됨
-이러한 기조가 소비 회복에 대한 우려를 일부 완화함
-다만 현재 백주 도매가격이 완전히 안정되지 않아 2026년 상반기까지는 부담이 이어질 가능성이 제기됨
-백주 섹터는 2026년 3분기 이후에야 펀더멘털 변곡점이 나타날 것으로 전망됨
◆[건설] 내년 인프라 투자 증가세 회복 전망
-1~11월 중국 고정자산 투자액은 44조 4,035억 위안으로 전년 동기 대비 2.6% 감소함. 12월에도 고정자산 투자액은 줄어들 가능성이 높은 상황임
-단 내년부터는 인프라 투자 경기가 빠르게 회복할 것으로 보임
-이달 열린 중앙경제공작회의에서는 인프라 투자 경기 회복을 위한 재정 투입 환경을 개선할 것이라 밝힌 바 있음
-또한 내년은 ‘제15차 5개년 경제개발 계획’의 첫 해인 만큼 대규모 인프라 투자 계획을 수립, 본격 착공에 돌입할 것으로 예상됨
-중국에너지건설(601868.SH), 중국전력건설(601669.SH), 중국건축(601668.SH) 등 관련주 주목
<기업>
◆중국중차(601766.SH) 전 거래일 종가 6.93위안(+0.43%)
사업 구조 개선 긍정적 ‘매수’
-동사는 철도장비를 핵심 사업으로 하며, 간선 철도 건설과 검사 및 수리 후 시장 수요에 수혜를 보며 고속 성장함
-신산업의 경우 청정에너지장비 분야에 주력하고 있으며, 국가가 추진하는 ‘탄소 배출 정점 및 탄소중립’ 전략에 부합하며 해당 사업은 향후 동사의 주요 성장 동력이 될 것으로 기대됨
-도시철도와 현대 서비스 사업도 안정적으로 추진 중이며, 다양한 분야 협력을 통해 경기 사이클 대응 능력을 구축하고 있음
-올해 상반기 신산업 사업 매출은 407.33억 위안으로 전년 동기비 35.59% 증가함. 청정에너지 장비를 핵심으로 성장했고, 풍력발전기와 부품, 에너지 저장 설비, 수소에너지 장비 등 사업이 빠르게 확대됨
◆윈투홀딩스(002539.SZ) 전 거래일 종가 11.72위안(+1.03%)
FP·황산 가격 상승 수혜 전망 ‘아웃퍼폼’
-지난 19일 중국 인산철(FP) 기업들이 일제히 가격을 인상했고 이에 시장 내 FP 가격은 톤당 1만 830위안으로 전년 동기 대비 3.14% 상승함
-이는 리튬이온 배터리 업계가 강한 회복세를 보인 영향이 큰 것으로 풀이됨
-동사는 직접적인 수혜를 입을 전망임. 올해 기준 동사의 연간 FP 생산 능력은 5만 톤, 연간 인산 제조 능력은 45만 톤에 육박하기에 FP 및 인산 가격 상승에 따른 실적 성장 기대감은 상당한 편임
-유황 가격 상승 분위기 역시 동사에 큰 호재로 인식됨. 동사의 연간 황산 제조 능력은 135만 톤에 달함
-동사의 주력제품 가격이 전반적인 상승세를 보이며 4분기 실적 성장 기대감이 커지고 있음
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