홍콩 IPO 시장 강한 회복세

골드만삭스는 홍콩 기업공개(IPO) 시장이 강한 회복세를 보이고 있다고 분석했다.

올해 들어 현재까지 60개가 넘는 신규 종목이 홍콩 증시에 상장됐다. 이들 신규 상장 종목은 상장 첫날, 첫 달, 첫 3개월 동안 높은 주가 상승률을 기록했다.

다만 개별 종목별 성과는 큰 차이를 보였다.

골드만삭스는 초과 수익을 확보하기 위한 세 가지 투자 전략을 다음과 같이 제시했다.

첫째, 상장 후 수익률을 견인하는 요인을 파악해야 한다.

단독 상장된 대형주가 소형주나 이중 상장된 동종 기업보다 지속적으로 우수한 성과를 냈다.

또한 높은 공모 청약 경쟁률은 단기 주가 상승의 주요 촉매제 역할을 했고, 3개월 이상의 긴 주기에서는 구조적 초과 성과가 고성장 신경제 업종에 집중됐다.

둘째, 보호예수 만료에 따른 리스크를 관리해야 한다. 홍콩 시장은 IPO 이후 보호예수 기간이 만료됨에 따라 잠재적으로 신규 물량이 공급될 수 있다.

과거 경험에 따르면 보호예수 해제 후 3~6개월 동안 주가는 완만한 하락세를 보였으며 개별 종목별 수익률 격차가 컸다.

반면 중기 수익률은 해제 후의 유통주식 비율과 해제 전 주가 성과에 구조적으로 영향을 받았다.

셋째, 지수 편입 및 강구퉁을 활용한 전술적 거래이다.

보호예수 만료로 인한 매도 압력은 주요 지수 편입과 강구퉁 유입을 통해 완화할 수 있다.

자격 요건을 갖춘 홍콩 신규 상장 종목은 패스트 트랙을 통해 MSCI 및 항셍지수에 편입될 수 있으며, 이는 상당한 패시브 자금 유입을 이끈다.

이와 더불어 특정 기준을 충족하는 메인보드 상장 기업은 강구퉁을 통해 중국 본토의 풍부한 유동성을 확보할 수 있다.

투자자들은 위와 같은 전략으로 홍콩 IPO 시장 회복 속에서 수익을 극대화할 수 있을 것이다.

홍콩 신규 상장 종목 평균 주가 상승률

보호예수 만료 관련 지표 및 주가 변동

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