자오상증권은 지정학적 리스크 고조로 인한 유가 상승이 시장의 지형을 바꾸고 있으며, 이에 따라 A주 시장이 당분간 혼조세 위주의 장세를 이어갈 것으로 전망했다.
최근 지정학적 위기가 심화되면서 시장의 핵심 모순은 기존의 리스크 회피에서 공급 안전과 전략 자원 확보로 이동하고 있다. 이에 따라 투자 로직 역시 단순한 리스크 관리를 넘어 인플레이션 우려에 집중되는 양상이다. 유가 급등은 글로벌 인플레이션 전망을 강화했고, 이는 결국 금리 인하에 대한 기대감을 억누르며 다수의 자산 가격에 충격을 가하고 있다.
시장 핵심 변화 요소 및 통화정책 전망
| 구분 | 주요 변화 및 전망 내용 | 시장 영향 |
| 시장의 모순 | 리스크 회피 → 공급 안전 및 전략 자원 중시 | 자원주 및 보안 관련주 부각 |
| 핵심 로직 | 인플레이션 전망 강화 | 금리 인하 기대감 억제 |
| 통화정책(미국) | 인플레이션 우려로 금리 인하 시기 지연 | 하반기 인하 가능성 무게 |
| A주 장세 | 대외 변수 및 정책 기대감 공존 | 혼조세 지속 |
중장기 관점의 긍정적 요인: PPI 전환 기대
자오상증권은 단기적 혼조세 속에서도 중장기적인 경기 회복 신호에 주목했다. 중국 내부적으로 추진 중인 ‘반과당경쟁’ 정책이 공급 과잉을 해소하고 산업 건전성을 높이는 가운데, 미국과 중국의 수요 공명이 발생할 것으로 보이기 때문이다.
이러한 흐름은 그동안 하락세를 보였던 **생산자물가지수(PPI)**를 상승세로 전환시키는 동력이 될 것으로 예상된다. PPI의 반등은 기업 이익 개선으로 이어져 A주 시장의 펀더멘털을 지지할 중요한 변수가 될 전망이다.
결론적으로, 현재 시장은 유가와 인플레이션이라는 대외적 압박 속에 놓여 있으나, 내부적인 정책 효과와 수요 회복이 맞물리며 하방 경직성을 확보하려는 시도가 이어질 것으로 분석된다.
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