화진증권은 A주 시장이 이미 완만한 강세장에 진입했다고 분석했다.
그 이유는 우선 미국 증시의 완만한 강세장 경험을 참고하면 현재 A주 시장은 이미 전면적으로 완만한 강세장을 시작할 조건을 갖추고 있다고 판단되기 때문이다.
첫째, 중국 경제와 이익 펀더멘털이 계속 회복세를 보이고 있다. 둘째, 현재 A주 배당 규모와 배당률이 계속 상승하고 있다. 셋째, 현재 유동성이 완화의 추세를 유지하고 있다.
이와 더불어 A주 시장의 빠른 강세장과 구조적 완만한 강세장의 조건을 보면 현재 모두 조건에 완전에 부합하지 않는다.
첫째, A주 시장의 분위기와 밸류에이션은 이미 중립 수준에 위치해 있고, 지난해 9월 24일 중대 정책 발표 후 현재는 이미 정책 안정기에 접어들었다. 둘째, 반(反) 과당경쟁 정책 추진 속 경제와 이익은 모두 회복 주기에 진입했고, 펀더멘털 전망도 개선됐다.
정책과 유동성이 완화의 상태를 유지하면서 시장은 구조적 완만한 강세장에서 전면적인 완만한 강세장으로 전환될 것으로 전망된다.
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