JP모건은 현재 시장이 홍콩 은행주를 너무 낙관적으로 보고 있다고 지적했다.
홍콩 은행주는 5월 이래로 항셍지수보다 6% 높은 수익률을 보이고 있다.
홍콩은행간금리(HIBOR)가 이번 주기에 매우 낮은 수준에 도달했고 페그제를 채택하고 있음에도 달러 금리와의 격차는 20년래 최대로 확대됐다.
설령 2025년 하반기 HIBOR 반등, 비이자수입 호전 등을 감안하더라도 2025년 회계연도 주당순이익(EPS)과 주당 배당금 하락 리스크는 피할 수 없을 것이다.
그중에서도 중국은행홍콩(02388.HK)의 배당 정책 상승 잠재력은 주당 배당금 하락의 영향을 완화할 수 있을 것으로 예상되지만 투자의견을 지지하기엔 여전히 역부족이라고 판단한다.
이에 중국은행홍콩의 투자의견을 ‘비중확대’에서 ‘중립’으로 하향한다.
다만 목표가는 33.9HKD에서 37.7HKD로 상향한다.
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