중신젠터우증권은 가전 섹터의 투자기회에 주목해야 한다는 의견을 재차 피력했다.
가전산업의 2024년 세부 섹터 기회를 보면 백색가전 산업의 2선 업체가 1선 업체보다 높은 탄력성을 보였고, 속도 면에서 보면 기회는 주로 1~5월에 집중됐다.
주로 고배당, 해외 시장 진출, 국내의 ‘이구환신(以舊換新, 헌것을 새것으로 바꾼다는 의미로 일종의 소비진작 조치)’ 정책 전망 등에 영향을 받았고, 5월 이후에는 소비력 부진으로 점차 하락한 후 8월 이구환신 정책이 각 지역에서 실시된 후 강한 반등을 보였다.
2025년을 전망하자면 중국 내 이구환신 정책은 계속 가전업의 경기 상승을 지지할 것이며, 해외 판매는 신흥국 시장의 성장과 북미의 소비 회복에 따라 좋은 증가세를 보일 것으로 전망된다.
또한 백색가전 섹터 전반의 밸류에이션은 낮은 편이지만 배당률은 비교적 높아 양호한 투자기회가 있을 것으로 기대된다.
백색가전 섹터는 여전히 가장 기본적인 투자처가 되어줄 것이며, 흑색가전은 제품 구조 개선의 수혜를 받으며 업스트림인 패널과 다운스트림 제품 기업에서 투자기회를 찾아볼 수 있을 것이다.
이륜차 산업의 경우는 이구환신과 새로운 국가 표준 실시에 따른 수혜가 기대되며, 이외에도 산업 내 통합 추진에 따른 기회와 신기술과 산업 혁신에 따른 테마 투자기회를 주목할 필요가 있다.
searchmchina@searchmchina.com