궈진증권은 경제 펀더멘털 개선세가 증시 반등세를 지탱할 것으로 전망했다.
최근 중국의 국내 중요한 회의를 통해 정부가 국내 경제를 활성화하려는 의지를 상당히 잘 보여주었다.
과거를 돌아보면, 정책이 시행된 후에도 약 1분기의 효과 관찰 기간이 필요했기 때문에, 새로운 “확장 재정+확장 통화” 국면은 가장 빠르면 내년 2분기에야 나타날 것으로 예상된다.
지금까지 중국 증시의 ‘춘계 랠리’의 핵심 동력은 항상 펀더메털과 유동성이었다.
현 시점에서 봤을 때 ‘춘계 랠리’의 5가지 조건, ▲펀더멘털과 유동성 상승 ▲비교적 낮은 할인율 ▲위험 선호도 개선 가능성 ▲합리적인 밸류에이션 등이 모두 충족되므로 ‘춘계 랠리’에 대한 긍정적인 견해를 유지한다.
‘춘계 랠리’가 언제 끝날지 여부는 국내 기본 면과 해외 경기 둔화 여부에 달려 있다고 분석된다.
종합적으로 봤을 때 ‘춘계 랠리’는 이미 시작되었다고 판단되며, 2025년 1월에는 추가적인 유동성 기대 속에서 ‘가속화 단계’에 진입할 가능성이 있다.
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