중영증권은 철도 여객 수요의 안정적인 성장과 국가 철도망의 지속적인 확충, 그리고 시장화 가격 정책 도입에 힘입어 철도 관련 자산의 방어적 투자 매력과 배당 가치가 더욱 높아지고 있다고 평가했다.

2026년 1~3분기 중국 전국 철도 여객 수송량은 전년 동기 대비 4.8% 증가한 37.1억 명을 기록했다.

같은 기간 철도 고정자산 투자액은 6,012억 위안에 달했으며, 총 1,625km의 신규 노선이 개통되었다.

관광 전용 열차 운행량이 25.5% 늘어나고 광저우-전주-홍콩을 잇는 광성강 고속철도의 국경 간 이용객이 11.8% 증가하는 등 다변화된 이동 수요와 철도망 연결성 강화가 핵심 노선의 안정적인 매출 성장을 뒷받침하고 있다.

운용 효율성을 높이기 위한 가격 시장화 정책도 성과를 내고 있다.

베이징과 상하이를 잇는 징후 고속철도 등 주요 노선에서 시간대와 열차별로 요금을 다양화하는 탄력 요금제를 적용하면서 효율이 한층 개선되었다.

영업활동을 통한 현금 창출 능력과 주주 환원 정책도 돋보인다.

징후고속철도(601816.SH)의 경우 2026년 3분기 누적 순이익이 전년 동기 대비 4.0% 증가한 107.2억 위안, 영업 현금흐름은 3.9% 늘어난 169.6억 위안을 기록했다.

상반기 순이익의 57.0%에 달하는 38.6억 위안의 중간 배당을 결정하며 강한 배당 성향을 입증했다.

증권가는 견조한 여객 수요를 기반으로 대규모 신규 투자 부담이 적고 확실한 주주 환원 정책을 갖춘 우량 철도 자산이 훌륭한 투자가 될 것이라고 전망했다.

관심주: 징후고속철도(601816.SH), 광선철도(601333.SH), 산둥고속도로(600350.SH), 중위안고속도로(600020.SH)

[운송] 철도 여객 수요 급증·배당 가치 부각