국금증권은 장기간 침체를 겪고 있는 태양광 산업이 반도체 시장 진출을 통해 제2의 성장곡선을 구축하고 있다고 평가했다.
장비 및 소재 기업들이 축적한 제조기술을 기반으로 반도체 장비와 핵심 소재 시장으로 사업을 확대하는 추세다.
글로벌 태양광 업황은 2년 이상 수익성 악화가 지속되면서 시장의 관심과 기관투자가들의 비중이 크게 낮아진 상태다.
다만 주요 기업들의 기업가치는 이미 상당 부분 하락해 추가 하락 여력이 제한적인 반면, 태양광 업황 회복과 함께 반도체 사업이 본격적으로 성장할 경우 기업가치 재평가 가능성이 높아질 것으로 전망했다.
우선 태양광과 반도체는 모두 실리콘 기반의 피엔 접합 구조를 핵심으로 한다.
태양광 전지는 빛을 전기로 변환하는 원리를 이용하고, 반도체 소자는 전류를 정밀하게 제어하는 구조이지만 기본적인 실리콘 소재와 전하 제어 기술은 공통적으로 활용된다.
고순도 다결정 실리콘과 단결정 잉곳, 웨이퍼 가공 기술은 두 산업 모두 핵심 공정으로 활용된다.
특히 태양광 산업이 엔형 고효율 셀 중심으로 발전하면서 저산소 제어와 자기장 단결정 성장, 초정밀 웨이퍼 가공 등 기술 수준이 반도체 제조공정과 더욱 가까워지고 있다는 분석이다.
생산공정에서도 증착, 박막 형성 기술과 이온 주입, 레이저 가공, 노광 기술 등은 이미 고효율 태양광 셀 생산 과정에 적극 활용되고 있으며, 이는 반도체 제조공정과 상당 부분 기술 기반을 공유한다.
국금증권은 태양광 본업의 실적 회복과 함께 반도체 사업이 본격적으로 매출과 이익에 기여할 경우 관련 기업들의 기업가치 재평가가 본격화될 것으로 전망했다.
특히 정밀 장비 제작 능력과 공정 제어 기술, 소재 개발 역량을 동시에 확보한 기업들이 가장 큰 수혜를 받을 것으로 내다봤다.
해당 분야의 주요 관심주로는 마이웨이테크(300751.SZ), 디얼레이저(300776.SZ), 아오터웨이(688516.SH), 포스터(603806.SH), 쥐허신소재(688503.SH) 등이 꼽힌다.
[태양광 및 반도체 산업의 기술적 공통점]
| 구분 | 주요 공통 기술 및 특징 | 세부 내용 |
|---|---|---|
| 핵심 구조 | 실리콘 기반 피엔 접합 구조 | 실리콘 소재 및 전하 제어 기술 공통 활용 |
| 소재 공정 | 핵심 공정 기반 공유 | 고순도 다결정 실리콘, 단결정 잉곳, 웨이퍼 가공 |
| 기술 고도화 | 엔형 고효율 셀 발전 | 저산소 제어, 자기장 단결정 성장, 초정밀 웨이퍼 가공 |
| 생산 공정 | 태양광 셀 생산 과정 내 활용 | 증착, 박막 형성, 이온 주입, 레이저 가공, 노광 기술 |
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