화타이증권은 글로벌 석탄 시장의 공급 긴축과 내수 수요 확대로 중국 내 석탄 가격이 완연한 상승세를 보이고 있다고 분석했다.

중동 전쟁 이후 글로벌 석탄 시장이 위축되면서 중국의 석탄 수입량이 눈에 띄게 감소했다.

중국 내 석탄 생산량이 전년 동기 대비 보합세를 유지했음에도 불구하고 공급 감소로 인해 석탄 가격은 순조롭게 상승했다.

5월 15일 기준 중국 내 발전용 석탄 가격은 톤당 835위안을 기록하며 전년 동기 대비 33% 상승했고, 연초 대비로는 23% 올랐다.

석탄 시장은 비수기에도 침체되지 않고 오히려 발전용 및 비발전용 석탄 수요가 시장 예상을 지속적으로 상회할 것으로 전망된다.

이에 따라 2026년 발전용 석탄 가격은 톤당 850위안 선을 견고하게 유지하고, 여름철 전력 사용 피크기에는 시장 예상치인 900위안을 돌파할 가능성이 크다고 판단된다.

전력용 석탄 수요의 초과 증가는 수출 탄력성과 신흥 산업의 발전에서 비롯된다.

2026년 1분기 중국 전역의 전력 소비량은 전년 동기 대비 5.2% 증가했다.

특히 1분기 제2차, 제3차 산업의 전력 소비량이 각각 4.7%, 8.1% 증가하며 가파른 성장세를 보였다.

4월 수출액이 전년 동기 대비 14.1% 증가하며 전력 수요를 뒷받침했고, 전력망 데이터에 따르면 컴퓨팅 센터의 전력 소비량도 26.43% 급증했다.

비발전 분야인 석탄화학 공업과 코크스 부문의 석탄 수요도 예상을 깨고 고성장 중이다.

이러한 점을 감안해 석탄 섹터에 대한 긍정적인 투자 시각을 유지하며, 안정적인 내수 기반과 가격 통제력을 갖춘 대형 석탄 생산 기업을 중심으로 투자기회를 모색할 것을 추천한다.

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[에너지] 글로벌 공급 긴축에 석탄 가격 상승세