[항공] 유가 강세 속 공급 통제 및 운임 인상 지속

동싱증권은 유가 강세로 중국 항공 시장의 공급 통제와 운임 인상세가 지속되고 있다고 평가했다.

2026년 4월 상장 항공사의 국내선 유효좌석킬로미터(ASK)는 원가 부담에 따른 의도적 감편으로 전년 동기 대비 약 0.5% 증가에 그쳤고 전월 대비로는 9.5% 감소했다.

이중 남방항공이 0.3% 증가하고 중국국제항공은 전년 수준을 유지한 반면, 동방항공과 하이난항공은 각각 0.9%, 2.3% 감소하며 고유가로 인한 공급 압박을 드러냈다.

반면 춘추항공은 높은 이용률에 따른 유류할증료 상쇄 효과로 공급량을 13.1% 늘렸다.

국내선 항공기 이용률은 공급 통제에 힘입어 전년 동기 대비 0.9%포인트 상승한 85~87%의 역사적 고점 구역을 기록했다.

전월 대비 항공기 이용률 변동은 모든 항공사가 0.5%포인트 이내에 그쳐 현 항공기 이용률을 유지하려는 보수적 판매 전략이 확인됐다.

국제선 부문 ASK는 전년 동기 대비 5.5% 증가했고 이용률은 4.6%포인트 상승했다.

지정학적 충돌로 인한 수급 불균형은 전월보다 완화되었으나 환승편 부족으로 유럽 직항 노선의 고경기가 지속되어 중국국제항공이 가장 큰 수혜를 입었다.

주요 공항의 4월 국제선 여객 처리량 증가율은 외항사 감편 등의 영향으로 전월 대비 둔화됐다.

이처럼 고유가 리스크가 항공 업계 데이터에 충분히 반영되었으며, 향후 유가가 정상화될 경우 수요 회복과 맞물려 대형 항공사들의 실적도 강한 성장 동력을 갖게 될 것으로 기대된다.

2026년 4월 주요 항공사 국내선 ASK 증감률 현황

2026년 4월 항공 시장 주요 부문별 지표

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