자오상증권은 백주 산업 경기가 이미 최악의 국면을 통과했다고 진단했다. 중국 백주 산업은 지난 해 극심한 침체를 겪었으나 최근 감소폭을 크게 줄이며 반등의 발판을 마련했다.
2025년 중국 백주 산업의 연간 매출은 3,618.5억 위안, 지배주주 귀속 순이익은 1,263.7억 위안을 기록했다.
특히 2025년 4분기에는 매출과 순이익 감소율이 각각 -29.6%, -46.1%에 달하며 저점을 형성했다.
그러나 2026년 1분기 들어 매출과 순이익 감소율이 각각 -0.7%, -1.8%로 축소되며 사실상 보합 수준에 근접했다.
중국 백주 산업 주요 실적 및 증감률 추이
| 기간 | 매출액 (억 위안) | 매출 증감률 | 순이익 (억 위안) | 순이익 증감률 |
|---|---|---|---|---|
| 2025년 연간 | 3,618.5 | -18.2% | 1,263.7 | -24.2% |
| 2025년 4분기 | 719.3 | -29.6% | 188.3 | -46.1% |
| 2026년 1분기 | 1,326.3 | -0.7% | 520.2 | -1.8% |
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업계 대표 기업인 귀주모태주(600519.SH)는 2026년 1분기 매출이 6.3% 증가하며 업계 내 회복 흐름을 주도했다.
업계는 2025년 4분기를 저점으로 이미 최악의 상황을 벗어난 것으로 평가된다. 이에 따라 향후 실적은 분기별로 점진적인 개선 흐름을 보일 것으로 전망된다.
자오상증권은 추천주로 귀주모태주(600519.SH), 산서행화촌분주(600809.SH), 노주노교(000568.SZ), 고정공주(000596.SZ) 등을 제시했다.
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